图5：PPP项目融资模式运作图
资料来源：公开资料，申万宏源研究
与传统的BT、BOT等模式相比，PPP有着无可替代的优势。
BT模式是政府利用非政府资金来进行非经营性基础设施建设项目的一种融资模式。投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后由政府或授权项目业主按合同规定赎回。BT模式主要适用于项目建成后无法向公众提供产品或收取费用的情形，政府介入比较多，例如不能营运收费的学校、监狱以及不收取过路费的公路或桥梁的修建。
BOT模式是指政府部门就某个基础设施项目与项目公司签订特许权协议，授予签约方的项目公司来承担该项目的投资、融资、建设和维护，特许期限内许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品，回收投资并赚取利润。特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。BOT模式的成功案例有广西来宾电厂等。
而PPP模式是对各类项目参与主体、项目筛选与策划、项目论证、项目资产、项目公司结构、融资方式、利益分配、效果评价等要素的整体安排。而传统项目模式往往是项目已经过公共部门的规划设计、可行性研究后，社会资本通过参股、投标等方式参与到项目中；公共部门独自掌控项目进展，但又在某些阶段与私营部门独立，从而导致传统项目模式更多重视建设的融资，而较少关注运营、维护阶段的社会效果及其评价。
图6：BT模式运作关系简图（垫资施工型）
资料来源：PPP研究中心，申万宏源研究