5、行业利润水平的变动趋势及原因
(1)脱硫设备、脱硝催化剂、除尘设备脱硫设备：
2000年，脱硫市场进入快速发展期，脱硫设备以进口为主，利润水平很高;2006年开始，《国家环境保护十五规划》明确了具体减排指标，市场进入爆发增长期，脱硫设备国产化程度大幅提高，实现了进口替代，行业利润水平仍然保持了较高水平;2008年起受存量市场萎缩、金融危机等因素影响，脱硫设备行业竞争加剧，行业利润水平下滑;随后随着排放标准提高以及行业的逐步规范，脱硫设备行业利润水平逐渐恢复，保持了相对稳定的态势。
目前，脱硫设备市场较为成熟，在充分竞争的态势下，保持了相对稳定的利润水平，最近三年脱硫设备毛利率均保持在30%以上。
虽然火电机组脱硫安装率较高，但考虑新建机组的需求，以及存量机组运行更新需求、国家排放标准提高带来更新改造需求等因素，脱硫设备厂商将迎来新一轮增长期，预计行业利润水平在未来一段时期内将保持相对稳定。
脱硝催化剂：
2011年，《火电厂大气污染物排放标准》正式出台，脱硝催化剂市场步入快速发展期，推动了脱硝催化剂的国产化;2012年～2013年，受火电厂氮氧化物排放限期达标的影响，脱硝催化剂市场呈现爆发式增长，行业利润水平较高。
2014年中期以后，随着脱硝市场的逐步趋于平稳，脱硝催化剂售价下降，行业利润水平有所回归，但原料价格亦随之下降，减缓了行业利润水平下降幅度。同时，经过脱硝建设高峰期之后，考虑新增市场需求、存量市场的催化剂更换需求等多重因素，预计该行业仍将维持合理的利润水平。
除尘设备：
2012年以来，以袋式除尘器为主的传统除尘领域由于下游水泥、钢铁等行业景气度下降和整体效益下滑影响，毛利率呈现下滑趋势，部分生产企业甚至出现亏损。但随着袋式除尘在电厂的应用增加，行业利润水平有望回升。相较于传统除尘器，湿式静电除尘器具有控制复合污染物的功能，对微细、黏性或高比电阻粉尘及烟气中酸雾、气溶胶、石膏雨微液滴等的收集具有较好效果，逐渐成为国内电厂解决大气复合污染物排放的主要选择之一。此外，湿式静电除尘领域目前市场参与者较少，在大气复合污染物治理的大背景下国内电厂逐步接受湿式电除尘，有望维持相对较高的利润水平。
(2)烟气治理工程业务
脱硫工程行业利润水平初期较高，经过大幅下降后逐步回升。以火电脱硫工程为例，报价从2001年的800~1,200元/kw下降到2009年底的80元/kw左右，其后则呈现出比较明显的回升趋势，目前已恢复到150元/kw左右。
脱硝工程市场起步较晚，技术路线清晰，市场竞争相对有序，脱硝工程业务利润水平较为稳定。截至2015年末，已投运火电厂烟气脱硝机组容量约8.5亿千瓦，占全国火电机组容量的85.9%。
(三)进入行业的主要障碍
1、技术壁垒
脱硫设备属于非标准化设备，需根据不同行业生产过程、不同工况条件下产生的烟气特征采用相应技术。考虑到结构设计和组件布局的较大差异，脱硫设备不仅品种繁多，而且大多需要根据具体情况进行非标准化制造。脱硫设备的非标准化制造，提高了产品设计和制造的难度，增加了产品工艺流程的复杂程度，在一定程度上对行业新进入者形成了技术壁垒。
脱硝催化剂技术早期由国外公司掌握，目前部分国内公司形成了自有专利技术。脱硝催化剂的制造在工艺技术、生产设备及质量过程控制方面要求非常高，特别是关键工序的工艺技术路线，将直接影响产品合格率，而且工艺技术的引进及转化吸收过程需要较长时间的实践和积累，这对行业新进入者形成了一定的技术壁垒。
烟气治理工程业务主要依附于业主的主体工程之上，工程设计和实施的非标准化程度高，对总承包方的设计能力和工程经验要求较高。以火电脱硫工程为例，脱硫工程依附于燃煤锅炉、炉窑建设的主体工程之上，针对每一个火电厂、钢铁厂的脱硫项目都需要根据具体燃煤的硫分、烟气成分和主体工程的特点来进行设备选型和工艺路线选择。对脱硫技术仅仅进行全盘引进而不能进行消化吸收再创新的中小脱硫企业，其完成工程的脱硫效率等指标往往达不到环保标准的要求，需要进一步改造。随着国内燃煤含硫量的提高和新建火电脱硫工程的市场趋于平稳，未来的火电脱硫项目性质将主要为在役机组的改造。在役机组的改造项目对脱硫公司的技术水平要求将会更高。
2、经验壁垒
脱硫设备需根据不同行业生产过程、不同工况条件下产生的烟气特征采用相应的技术，需要根据具体情况进行非标准化制造。不同类别的脱硫设备制造经验积累需要较长的时间，这对行业新进入者形成了经验壁垒。
此外，大型环保工程项目招标，往往要求客户有类似工程的成功实施经验。
例如在火电厂的脱硫改造工程中，有丰富项目经验的企业对高污染、高耗能锅炉的工作原理、工程特点、环保要求有更深刻的理解，能够更好的发现和解决原有脱硫装置的问题。
3、业绩壁垒
环保设备及工程的运行效果直接决定了火电厂等直接用户烟气排放是否达标，客户为确保质量，往往要求设备/服务的供应方拥有已投运业绩记录，在相当程度上提高了行业新进入者的门槛。
以脱硝催化剂为例，脱硝催化剂品质涉及电厂安全运行，若发生质量缺陷，将影响烟气排放，用户普遍看重催化剂品质，这需要已投运业绩的印证。经过脱硝建设的高峰期，未来在供应相对平稳的情况下，该产品是否具备投运业绩将成为行业新进入者的壁垒。
4、资金壁垒
脱硝催化剂属于技术、资金密集型行业。进入者需要投入资金用于专业技术与设备的研发或引进，配备大量经验丰富的专业技术人才和管理人员。
此外，现阶段环保设施投资向大型化发展，系统日趋复杂，对技术路线、设计、工艺、施工等方面的要求越来越严格。基于高度的专业性要求，目前国内环保工程建设通常采用总承包模式，涵盖“设计、采购、施工、调试验收、交付用户”等各个环节，在开展具体业务时，需要向业主开具履约保函，同时在设备采购以及施工环节需垫付资金，对资金规模要求较高。