水价改革有望提速，价格机制的完善将增强行业盈利能力
目前我国水务行业整体盈利状况不佳。根据Wind资讯统计，2015年10月，全国1，134家规模以上自来水生产企业中，亏损企业占比超过接近30%，行业平均销售利润率仅6.47%，盈利能力偏低;同时，342家规模以上污水处理及再生利用企业中也有约16%的企业出现亏损。而随着原材料、人工、电费等成本的不断上升，水务行业盈利空间或将被进一步压缩。为确保水务行业健康发展，加快推进水价改革、理顺价格机制已势在必行。
2015年10月，国务院发布《关于推进价格机制改革的若干意见》，提出到2017年，竞争性领域和环节价格基本放开;到2020年，市场决定价格机制基本完善，价格调控机制基本健全。同时，要求完善环境服务价格政策，合理提高污水处理收费标准，城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处臵成本;并要求全面实行居民用水阶梯价格。“意见”进一步明确了价格机制改革的目标和方向，或将加快推动我国水价形成机制的完善，利好水务行业发展。随着水价改革的推进，价格机制的有效发挥，水务行业整体盈利能力有望获得提升。
国改开启行业持续成长空间，关注混合所有制改革
由于公用事业属性，水务行业的地方垄断性强，市场化程度较低，传统的国有企业经营管理模式使得行业运行效率较低、盈利能力偏弱，但这也意味着行业通过改革提质增效的空间较大。目前，国企改革顶层设计文件已正式发布，全面推进国企改革的号角吹响，预计随着后续相关配套政策措施的出台，国企改革进程还将加快。而受益于改革的逐步深化，水务行业有望持续开启新的成长空间。
作为地方政府水务环保资源整合平台，国有水务上市公司推进改革的预期较为强烈。根据国有企业改革的总体部署，我们持续看好混合所有制改革对国有水务公司的推动作用，通过引入各类资本实现股权多元化、推动集团公司整体上市以及实施并购重组将使水务公司加快做强做大。