三、LNG未来供给将呈爆发性增长
全球 LNG 产量为3000 亿立方左右，其运至东亚的完全成本依照我们统计基本都在 3 元/方以下，而过去几年东亚天然气价格持续维持在3.5 元/方左右，因此单方净利率都在 15%以上。这也极大的刺激了 LNG的潜在供给，预计至 2020年新增产能高达5300亿立方米，是目前产能的 1.65倍。我们依照各位成本位置对应的 LNG 产量做了下图。其中 6500 亿方新增供应成本在 3.5元以下，还有接近 3000亿方以上的供给成本高于 3.5元，基本都是基于当时对于气价上涨预期做的投产规划。但考虑到 LNG出口装置极度重资产（百万吨投资 20 个亿），因此即使投产后出现亏损，产能也难以调整，因此未来价格下降可能会远远击穿成本线。
在产 LNG生产成本与产量曲线（元/立方米,亿方）
全球 LNG供应地图
依照我们统计，未来除了传统的中东出口国以外，澳大利亚和美国等资源国都在大量扩产，寄希望于对亚洲的出口，其中16年以前的扩产主要集中在澳大利亚，而其后美国将进入产能密集投放期，仅这两个区域的产能投放就将达到 2000亿立方米，接近目前总产能的 60%。
全球 LNG供应与未来预计供应增长（单位：十亿方/每年）
资料来源：EIA，中国产业信息网整理