充电桩再掀“热浪” 9家企业谁主沉浮

添加时间：2014-09-12 15:41:28 来源：东方财富网

        2。充电桩：国网集采表现优异，积极考察海外市场
        2.1国网集采表现优异
        截至目前，国网已完成两批次充电设备招标，公司前瞻性布局，为表现最为优异的民营上市公司。
第一批公司中标交流桩156套，由于交流桩单价低，我们测算金额约200余万元，市场份额约5%。 
       第二批公司中标直流桩139套，我们测算金额近1000万元，市场份额约11%。
        2.2放眼国际，探寻合作
        7月8日，工信部长与德国总理宣布中德将于电动车充电标准开展合作，未来中德电动汽车的充电接口将完全统一。这意味着两国企业在充电桩领域将有频繁、深入的合作。公司董事长前期赴德国，对充电桩、电动车等市场进行了深度考察，积极探寻与先进企业的合作模式、契机。
        3。电线电缆、材料
         公司电力行业的线缆客户稳定，近年积极拓展轨交、风能等客户。2014年，公司将着力发展民用线缆(布电线等)。该产品无需新增设备投入，公司将注重团队、渠道、模式打造，目前已开通天猫网店，同时从民用消费品领域引进人才，建立核心团队。
材料方面，公司将以低烟无卤料、弹性体、3D材料为主要发展方向。
         4。盈利预测与估值
        我们预计2014-2016年公司每股收益分别达到0.29元、0.35元、0.40元，归属母公司净利润同比增速达22.06%、20.70%、15.76%。考虑到公司未来外延式发展存在增厚业绩的可能，给予公司2014年25-30倍市盈率，合理价值区间7.25-8.70元，维持公司“增持”的投资评级。
       5。主要投资风险：公司分布式盈利模式的落实情况，充电桩业务进展低于预期，毛利率下降的风险。
         成飞集成：重组方案公布，未来防务公司唯一平台
         类别：公司 研究机构：长城证券有限责任公司 研究员：魏萌 日期：2014-05-22
         成飞集成经过4个月停牌于19日公告公司本次重大资产重组拟采取发行股份购买资产的方式，由成飞集成向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权。同时，本次重组还将实施配套融资，即成飞集成拟向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份募集资金50亿元人民币。未来，公司由原有汽车业务向中航防务业务转型，并且将会成为中航工业集团唯一的防务资产上市公司平台。本次防务资产注入以后，大幅提升公司的盈利能力和发展空间。我们首次给出“强烈推荐”的投资评级。
         公司业务转型，防务资产注入：此次资产注入以后，公司的主营业务将会发生重大转变，由原来的汽车零部件业务向防务飞机总装业务转变。
         成飞和沈飞作为中航工业旗下战斗机研发和生产的主要单位。旗下有多款成熟战斗机型，如：歼10、歼11B 等。也有正在研发的歼15、歼20等。洪都科技是以空面导弹的研发和生产为主业的公司，主要产品具有适用范围广、精确打击等实战能力。我们预测公司营业收入和净利润通过本次资产注入将大幅提高，由原来的7.7 亿元增加到近230 亿元，净利润增加到近8 个亿。公司盈利能力大幅提升。
         装备周期促成飞和沈飞主力机型放量：公司业务转型以后，正处于装备升级换代的周期里，因此公司未来3-4 年将受益于空军装备的提升。我们预测未来几年公司的营业收入将会保持20%以上的增长。净利润也同比例大幅提高。 
        配套融资50 亿集团内部消化，公司前景看好：公司这次资产注入过程中，同时公布50 亿的配套融资需求，由于中航集团极其看好公司未来发展，因此配套融资全部内部认购，持有期36 个月(如下表1 所示). 从此举中不难看出中航集团整体对于公司未来三年的发展充满信心。
         盈利预测与投资评级：我们根据成飞集团、沈飞集团、洪都科技及公司原有业务的发展，测算公司未来2014-2016 年营业收入为225.88 亿元、293.64 亿元和381.73 亿元，净利润为7.96 亿元、10.39 亿元和13.53 亿元。我们看好公司未来在中航防务业务的发展，我们初次给出“强烈推荐”的投资评级。
         风险提示：资产注入和配套融资不能按时完成;飞机装备数量低于预期。
         科陆电子半年报点评：公司业绩增长符合预期，未来将积极发展充电桩业务
类别：公司 研究机构：爱建证券有限责任公司 研究员：刘孙亮 日期：2014-08-08
         投资要点
          公司各项主要财务指标均出现不同程度的增长。公司公布2014年中期报告显示，公司营业收入为6.89亿元，同比增加15.95%;归属于上市公司股东的净利润为0.566亿元，同比增加5.38%;稀释股权收益为0.1415元，同比增加4.51%;归属于上市公司股东的净资产为14.06亿元，同比增加5.62%。
         改革红利助涨公司业绩。报告期内，公司所生产的智能电网标准仪器仪表、电能表、集中器、采集器、终端、自动化检表线等产品收入同比都出现一定幅度的增加。特别是在智能电网业务方面，公司上半年参与多项电网公司的招标活动，累计中标金额为3.7亿元左右，毛利率则达到30%。同时，结合国家对于推进新能源产业的改革红利，公司所生产的新能源光储一体机、智能配电FTUDTU等新产品的订单量充足且订单数额出现明显增加。
          新能源汽车的崛起将会对公司未来充电桩业务起到积极的推动作用。近期，国家连续出台政策以扶持新能源汽车的发展。2014年上半年，我国累计共生产新能源汽车20692辆、销售20477辆，分别较去年同期增长了230%和220%。其中纯电动汽车产销分别完成12185辆和11777辆，插电式混合动力汽车产销分别完成8507辆和8700辆。预计到2020年，我国新能源汽车的保有量将超过120万辆，为全球第一。而充电桩则是发展新能源汽车的关键所在。由于受到配套建设不完善的劣势，目前消费群体更倾向于传统汽车。随着相关政策的推进，我国充电桩业务将迎来爆发式增长。公司所生产的新型交流充电桩、直流快速充电桩等产品均已取得相关检测报告，未来将对公司业绩起到支撑作用。
         公司拟非公开发行不超过7650万股，募集资金旨在用于继续发展新能源业务、智能配电系统建设、电动汽车充电基础设施建设，业绩将会有一定程度的增长。因此，结合行业平均水平，我们预计公司2014、2015年的EPS分别为0.298元和0.382元，所对应的P/E分别为38X和29X，并给予“推荐”评级。

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