联创节能7月6日公告称，预计上半年净利同比变动-15%至15%，业绩未实现大幅度增长。
此前联创节能还曾称，将通过募投项目的建设，进一步提升公司的市场竞争力。
公开资料显示，联创节能上市募集资金2.5亿元，其中的1.36亿元投入3万吨组合聚醚项目。2012年8月的招股说明书称，该募投项目建设期12个月，这意味着将于2013年8月投产。
但从目前募投项目的建设进程来看，这一想法短期内或很难奏效。
今年1月联创节能公告称，投股书披露的3万吨/年组合聚醚项目于2012年二季度开始建设，建设期为12个月，该项目目前还处于建设期，因今年北方气温特殊，对工程施工进度造成很大影响，到今年底产能才能全部建设完毕。
胡安智则称，“3万吨组合聚醚及其配套单体聚醚项目”主体已经建成，尚未投产。
6月初，联创节能还发布公告称，“1000万平方米/年硬质聚氨酯高效防火保温板项目”在辽宁抚顺的部分，设备已安装完毕，近期将进行试生产；在淄博的部分，土地手续已办理完毕，正在进行围墙的建设，短期内还无法投产。
显然，如果联创节能短期内想依靠业绩的大幅提升来改变公司形象是有难度的。
此外，联创节能的高股价也让有些投资者颇为不解，甚至连联创节能的高层，都感受到股价“19连阳”带给公司的压力。据胡安智透露，联创节能董事长李洪国曾在一次会议上对几位高管感慨说，“这么高的股价，我们需要拿出什么样的业绩来支撑？”
成立于2003年的联创节能总部位于淄博，主营业务为聚氨酯硬泡组合聚醚技术研发、生产与销售，2012年8月登陆创业板。
自去年12月4日开始，联创节能股价从27.63元开始飙升。至12月25日，其股价上涨至59.29元，涨幅接近115%。今年1月7日，联创节能报收72.1元。至此，这家上市仅4个月的公司，股价已走出了“19连阳”，涨幅高达160.95%。联创节能也因此被称为去年12月的“最牛股”。按深交所规定，联创节能申请停牌后组织自查。
但大牛行情并未就此结束，今年5月29日，联创节能的收盘价为61.72元。此后的10个交易日间，联创节能股价上涨近30元，一度达到91.5元，涨幅接近五成。7月4日，联创节能报收91.96元。次日，股价盘中一度达到92.5元，与“百元俱乐部”仅一步之遥。
有投资者称，联创节能被炒作得过头了，已偏离了正常价值。游资青睐联创节能的主要原因是其“盘子太小”。公开资料显示，联创节能总股本为4000万股，流通股在今年8月前仅为1000万股。几百万的资金量，就可以拉个涨停。
“小作坊”创出奇高的产值？
联创节能2012年年报显示，联创节能去年实现营业收入4.25亿元，净利润5441.69万元。2011年实现营业收入4.46亿元，净利润5089.81万元。
然而这样的业绩，却出自百来个员工之手。联创节能招股书显示，2011年，联创节能共有员工89人，其中，生产人员为23人。2012年，上市后的联创节能，员工人数增至108人，其中生产人员31人。
据了解，这23名工人在一个车间内进行生产。目前，整个联创节能只有3个车间——除去生产车间外，其余的两个用作存放原料单体聚醚。
有股民直接联创节能为“小作坊”，并提出质疑：23名工人，如何创造出4亿多元的营收和5000万元的利润？
微博网友“陆家嘴阳光私募联盟”指出，联创节能只有89个员工，其中生产人员仅有23人，占比仅四分之一。但2011年公司硬泡组合聚醚却达2.58万吨，营业收入有4.46亿元，人均产值达到惊人的501万元。而其同行的红宝丽2007年末相应的工作人员有501人，年产能是2011年联创节能的两倍，主要设备净值约为1247万元，也是联创节能的4倍多。如果按2万吨的硬泡组合聚醚生产能力算，红宝丽大概需要生产员工188名，人均年产值仅140万元左右，仅是2011年联创节能人均产值的27.94%。
“陆家嘴阳光私募联盟”还指出，作为行业龙头的红宝丽尚且如此，其他同行与联创节能相比，更是不可“同日而语”。绍兴恒丰有员工180余人，专业技术人员50余人，2010年，绍兴恒丰的产聚氨酯组合聚醚销量为1.5万吨，市场占有率为2.77%，销售总收入为5亿元，人均产值为278万元，是联创节能的55.49%。此外，联创节能的固定资产仅有200万元左右，远远低于红宝丽2007年1247万元的组合聚醚主要设备净值。
一个在固定资产、无形资产等方面都远低于同行水平的企业怎么会产出远高于同行的产值？
对此，有券商人士表示，公司的人均产值高低关键是看公司靠什么模式来盈利，如果是专门研发、管理输出类的公司，高产值也是可能的。不过，联创节能既不是研发机构，也不是人员输出机构，而是属于化工制造，这么高的人均产值或许确有蹊跷。
胡安智则称，主要产品组合聚醚的生产工艺极为简单，就是工人把单体聚醚、催化剂等原料，按比例放入反应釜中，进行搅拌。一个搅拌过程只需10—20分钟，之后的装罐系自动化完成，整个工厂半小时就可以生产10吨的组合聚醚。年报显示，去年联创节能组合聚醚的产量为2.43万吨。