美国页岩原油开发潮或盛极而衰

添加时间：2013-06-18 11:41:42 来源：福布斯中文网

　　伯恩斯坦分析师鲍勃·布拉凯特（BobBrackett）最近对这种挑战予以如下描述：页岩油气井在开采第一年的日平均产量约为600桶（石油和天然气当量）。这些油气井的产量递减率约为40％。页岩油气井的平均开采成本约为700万美元。所以日产量增加1，000桶的成本约为1，170万美元。因此，如果你有一块页岩油气田，其日产量为10万桶，而每年产量递减率为40％的话，那么只是为了保持这一生产水平，你每年就需要投资5亿美元左右。因此，在北美各地的投资总额（每年远远超过1，200亿美元）中，光是用于维持生产水平不变的部分就占到了三分之二。

　　近年来，美国石油产量的增长量高得令人不可思议，但这种增长步伐不会持续不变，除非大量额外资金流入并用以投资，而且就像挪威国家石油公司在巴肯页岩油气田那样，这些资金要有耐心面对多年无法创造实质性回报的境况。

　　对于那些积累了大量油气田资产并且希望快速转手以求大挣一笔的人而言，不幸的是，这种做法已经变得不现实。事实上，有充分的理由相信，页岩油气田的投资泡沫已经破灭。切萨皮克能源公司（ChesapeakeEnergy）将旗下位于二叠纪盆地的100万英亩油气田出售给壳牌（Shell）和雪佛龙（Chevron）。它原先预计可从中获得60亿美元，但最终不得不勉强同意以33亿美元的价格出售。（去年切萨皮克在账面上对其曾经前景看好的天然气储量减记了数十亿美元价值。）

　　今年初，赫斯石油公司以每英亩6，000美元的价格抛售了旗下全部老鹰滩页岩油气田，而短短18个月前该地区页岩油气田的土地单价还高达每英亩24，000美元。现在市场上有大量的油气田待售，其规模足以让该行业开采数百年。但谁会去购买呢？问题在于，目前石油和天然气价格实在不高，不足以证明对此投资的合理性，所以如果这些油气田换手的话，其交易价格将会远远低于该行业已习惯的价格。或者这些油田田可能根本卖不掉。

　　想想吧——十年后，在把所有最佳开采点都开发掉，并且收回土地收购成本之后，每获得1美元利润的现值是多少？假设你的资本成本为7％的话，那么2023年1美元利润的净现值仅为50美分。

　　我认为，美国石油开采热潮目前正处于一个十字路口。产量已经大幅增加，国内原油产量超过了进口量。但与一厢情愿的想法相反的是，在本十年结束之前，美国不会实现石油独立的目标。因为根本没有足够的资本来化解产量的快速递减并大量扩充额外产能。对于较晚进入该领域的参与者而言，投资回报根本就不够理想（巴肯页岩的一口井平均只能生产50万桶，而阿拉斯加普拉德霍湾油的一口井平均可产1，000万桶）。

　　而且OPEC也始终是个威胁。据美国能源部下属能源情报署的统计显示，中东石油的每桶平均成本只有不到20美元。对于OPEC而言，打开其“油龙头”——提高石油产量，将油价压低至每桶75美元（这个价位根本不算非常低），彻底摧毁美国的边缘生产商，这将是完全合理的举措。

　　一些预言者认为，OPEC将会减少其产量，以便在市场上为北美石油让出空间。但是，如果你是某种大宗商品的低成本供应商的话，你会对竞争对手那么慈悲吗？当然不会。

　　OPEC本周公布的最新报告显示，该组织上个月将其日产量增加10.6万桶，至3，057万桶。沙特阿拉伯的产量增加最多，其日产量增加了14.3万桶，达到940万桶。

　　还记得我前面引述的能源经济学讲师埃德·赫斯吗？他也是一家称为希尔豪斯资源（HillhouseResources）的小型石油公司的董事总经理。他现在对页岩油气开采行业疲弱的经济性并不感到担忧，因为他发现，在整个行业涌向非常规油气资源期间，恰恰有许多常规油气资源寂寞地在那等着人来开发。希尔豪斯在休斯顿南部的一片大农场上拥有一块45平方英里土地的租赁权，赫斯声称该地块拥有石油和天然气常规储量，这些储量无需水平钻井或水力压裂技术就可开采，而且即便油价跌至仅每桶20美元，这块油田的开采也是有经济效益的。有些事情往往好得让人无法相信，但赫斯确实拥有一个良好的业绩记录，而他上一家公司就是科罗拉多州奈厄布拉勒（Niobrara）页岩油气区的“早到者”。

　　在页岩油气开采热潮之前，美国仍然发现了大量的传统油气田。它们仍然存在，即便今天的地质学家已习惯于不相信传统油气田仍然存在之说。赫斯说：“这就像那个有关经济学家的故事：他懒得去捡熙熙攘攘的人行道上的一张百元钞票。他估计这张钞票不可能是一张真钞，因为不然的话，别人早就捡起来了。” 


 

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