“GDP 的增速已经破7了，上市公司能取得10%的业绩增长就算不错，净利润同比增长100多倍的实属罕见。”知名财经评论员宋清辉认为，除非通过财务手法或者出售资产以及并购等，在正常情况下很难维持这么高的业绩增长。
上海明伦律师事务所王智斌律师在接受笔者采访时表示，资本市场上收购给予高估值、交易对方给出高业绩承诺的情况比比皆是，最终业绩承诺兑现不了、对簿公堂的情况也屡见不鲜。“投资者对这类公司应当保持一份谨慎。”王智斌表示。
机构突击入股
在此次并购中，投资机构京道天枫是一大赢家。
2015年12月，沃特玛召开股东会会议，审议并通过陈曦将所持沃特玛1.1%的股权，以3300万元转让给佘静，随后再由京道天枫出资3亿元获得沃特玛9.0909%股权。据此计算，深圳沃特玛估值约为33亿元。
而在2014年12月，拉萨市长园盈佳投资有限公司收购了沃特玛11.1111%股权，收购金额为1亿元。以此计算，深圳沃特玛当时估值在9亿元左右。
以此计算，短短一年时间，沃特玛估值上升了2.67倍。而当时沃特玛还未公布2015年业绩，为何京道天枫愿意高溢价入股呢?有市场人士怀疑京道天枫提前获知了坚瑞消防重组的消息。
2015年12月29日，坚瑞消防停牌筹划重组时，距京道天枫入主时相差不到一月。而如果此次并购顺利完成，按照52亿元的并购价格计算，沃特玛9.0909%股权价值约4.73亿元，扣去3亿元的成本，京道天枫在短短三个月内投资收益达1.73亿元。
公开资料显示，京道天枫成立于2013年5月2日，由厦门京道产业投资基金管理有限公司、郭璟琳共同出资成立，认缴出资额1010万元，主要从事股权投资等活动。然而，京道天枫自设立之日起至2015年11月无实际经营活动，直到2015年12月投资沃特玛。财务数据显示，京道天枫在2014年亏损1396.60元和1498.23万元。
2016年1月，京道天枫提交工商变更材料，郭璟琳持有份额转让，京道天枫认缴、实缴出资额增加至34835万元。股权变更后，京道天枫的执行事务合伙人为厦门京道产业投资基金管理有限公司，该基金公司法人代表为何红章。此外，股权变更后，何红章通过江苏万鑫投资发展有限公司等10家公司持有京道天枫41.2%的股权，成为京道天枫实控人。
公开资料显示，何红章为厦门京道产业投资基金管理公司董事长。此前，何红章曾任西藏明珠股份有限公司总经理，七斗星商旅酒店管理公司CEO，国发投资集团总裁等职。而厦门京道产业投资基金管理有限公司何红章、孙新荣创办，二者同为华东师范大学金融专业85学生。