2002年，菲律宾国家电力公司(NPC)将输电业务分拆，成立菲律宾国家输电公司(TransCo)，拥有并管理运营菲律宾国家输电网。2006年，菲律宾政府启动对TransCo经营权的拍卖程序，向全球招标，最终国网与菲律宾蒙特罗电网资源公司、卡拉卡高电组成联合体，以39.5亿美元的报价赢得特许经营权，国网在联合体中占比40%。
在国网介入前，菲律宾正处于电力体制改革的前夕，与多数市场化国家的模式相同，改革后的菲律宾电网，其经营者接受严格监管，凭借所监管的资产总量获得监管收入(又称准许收入)。
彼时，菲律宾政府为了吸引投资者，为电网投资者设定了较高的上限收入。国网介入之后，为菲方引入了先进的管理经验，电网运营效率大幅提升，七年来国网及其合作伙伴获得的收益“远超预期”。
菲律宾项目的巨大成功使国网意识到，海外电网资产极具投资价值，有利于发挥比较优势，应该向这方面倾斜资源。2008年6月，国际公司在香港注册成立，该公司成为国网日后进行海外并购的平台。
两年后，国网拿下巴西输电项目，复制了“菲律宾式”成功。该项目此前由西班牙基建公司运营，项目净资产收益率(ROE)已经达到10%。经过一年整合，ROE持续提升，国网巴西公司当选为当年的“巴西电力行业最佳公司”。
此后4年间，国网在海外攻城掠地，先后将葡萄牙、澳大利亚、意大利等发达国家的电网资产收入囊中，但和最初的两个项目不同，这些项目国际公司多数通过参股的方式参与。
程梦蓉告诉记者，参股主要出于两方面考虑。第一，国家级输电网是关系国家安全的重要资产，每个国家都会对境外投资者所能持股的比例做出限制;第二，这些收购对象多为上市公司，所有收购都应该建立在充分考虑当地资本市场情况和投资者意愿的前提下。
不过，在这些西方国家中，电力市场化程度高，政策稳定，公司治理规范。国际公司参股后，虽然收益率无法和菲律宾、巴西项目相比，但是所在国政府均通过法律，保障了电网公司长期稳定的收益。在公司治理层面，国际公司按照所购得的股权比重，派驻董事和工作人员进入目标公司工作，以保证公司可以取得与股权相匹配的话语权。
目前，国网已在世界范围内设立了九个办事处，这些站点的地理位置布局，代表着国网今后的投资方向。
例如，欧洲办事处位于德国金融中心法兰克福，这是欧洲的金融和交通枢纽。深陷债务危机的欧洲，出现了诸多抄底的机会，是国网近期海外并购的重点规划区域之一。
此外，全球其他区域的布局，或能说明国网下一步的战略方向。在南非，国网已经展开了对非洲市场的前期调研，谋求建立前期人脉关系。
程梦蓉称，非洲市场潜力巨大，未来除了工程和设备输出之外，国网也考虑进行资本投入。世界最大的水电项目——刚果金大因加水电工程，预计于2015年10月动工，该项目潜在发电能力4400万千瓦，是三峡工程的两倍。项目建成后，预计需要通过高压输电线路将该地区富集的水电资源往南送往南非，往北输往经济较发达的北非地区，总计输电长度超过2000公里，在非洲联网的工程中，国网有意推介在国内已经投入使用的交、直流特高压技术。 此外，国网还在美国、俄罗斯、印度等地区进行了布局，这些市场也是国网下一步考虑的重点方向。
在2007年至今的八年时间里，“出海淘宝”的中国电力央企不在少数，但目标国基本都是东南亚或非洲等第三世界国家。五大发电集团一位高管在受访时表示，对这些国家的投资属于高风险、高收益，“中国电力企业的竞争力只有在这些国家才能体现出来”。
八年间，中国电力央企走出去取得过成功，也有过苦涩经历。一些企业出海并购矿产，开发资源，依然套用国内项目的开发办法，忽视与所在国社区及NGO沟通的重要性，因此背负“资源掠夺者”的恶名，部分项目甚至因此搁置或流产，造成了数以亿计甚至数十亿元的损失。
但国际公司的几次出手颇为精准。目前，所有涉及能源电力类的资产并购后期整合进行顺利，项目运转正常。程梦蓉没有透露具体的财务数据，但她称所有项目的平均ROE超过两位数。
长期、稳定、受限制的收益
国网的八起海外并购均在电力市场和监管政策成熟透明的国家或地区完成，这些国家或地区电力体制的基本原则类似：鉴于电网处于自然垄断地位，必须对其进行严格监管，并使其获得长期、稳定、受限制的收益
有电力行业人士评论称，国网的海外并购有一定特殊性，“电网资产，相比矿产资源等投资行为，风险和收益都比较低”，加上合理利用杠杆以及后期科学整合和管理，可以预计获得较高的收益。