解读国网四家A股：特高压业绩靓丽 配网投资下半年有望加速

添加时间：2014-09-12 14:52:38 来源：大智慧阿思达克

       **配网投资下半年有望加速**
         配电网方面，受累于上半年电网反腐和审计等因素影响，上半年投资低于预期，配网领域公司业绩受到影响。
         今年上半年，国内电力工程完成投资同比下降6.1%，其中电源同比下降12.7%，电网同比略降0.6%;而电力行业促进绿色转型，以特高压为骨干的智能电网建设快速发展，新能源发电完成投资增加，电工电气装备市场需求呈结构性增长。
          国泰君安证券称，今年上半年配网受电网审计影响，迟滞最为显著，从恢复的角度看，下半年增速值得期待。今年电网投资需要完成年初的制定目标，在上半年迟缓的情况下，下半年的投资理应加速。
国泰君安证券在年中预测，下半年电网投资预计同比和环比增长20%以上和40%以上;并且，国家微刺激或将落实在电网侧，配网将是投资加大的重点领域，今年下半年开始在招标和项目落地环节或将得到验证。   
      上半年，置信电气、国电南瑞业绩均取得稳定增长。置信电气当期实现营收约15.08亿元，同比增34.4%，实现归属于上市公司股东的净利润约9655万元，同比增60.44%;国电南瑞当期实现营收约36.39亿元，同比增0.06%，实现归属于上市公司股东的净利润约5.57亿元，同比增3.68%。
         大智慧通讯社从国电南瑞调研获悉，2014年其业绩增速保底数为20%，力争突破30%;年初计划今年实现营收115亿元、新订单166亿元，增速均为20%左右。出于上半年业绩完成进展低于预期的考虑，下半年其经营计划将加速，否则难以完成年初计划。
         业内分析认为，未来三年国电南瑞的净利润复合增长率有望保持在30%左右;传统电网领域的收入将继续增长，而节能、新能源和轨道交通领域的业务将成为公司未来收入的重要贡献点。
         此外，置信电气上半年主要产品变压器及集成变电站销量同比大幅增加，使得业绩增长;其中变压器营业收入同比增加36.39%，集成变电站营业收入同比增加74.66%;该公司综合毛利率同比增加1.82%，变压器销售毛利率同比增加2.29%。
         行业分析认为，未来置信电气非晶变压器和节能业务的不断扩展，将成为业绩增长的主要动力;置信电气新型非晶变产品已通过鉴定，下半年将逐渐实现销售并贡献业绩;而已有节能业务的订单将逐步落地转化为收益，同时，未来有望在其他地区获得新订单。

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