盈利预测与投资评级
一、光伏市场每周热评
(一)一季度分布式发展较慢
今年一季度分布式装机仅200MW左右，据能源局8GW目标仍有较大差距。其中山东作为分布式光伏发展大省，2014年第一季度新增分布式备案容量仅0.415万千瓦，约占年度规模的0.42%。此外，浙江省2014年度分布式光伏建设指导规模为100万千瓦，而第一季度仅新增备案4.48万千瓦;广东第一季度分布式光伏建设情况较好，但新增备案容量也仅有13万千瓦。
我们认为：1)预计上半年分布式装机量整体较小，主要各个地区分布式细则尚未出台，同时金融机构对分布式相对谨慎。2)预计下半年分布式项目将加速。“五一”小长假之后，部分省(市)已陆续出台光伏发电地方性政策文件。同时预计国开行等相关金融政策在下半年出台。
(二)光伏价格走势--硅料行情稳定
价格观察：国内硅料价格行情继续持稳，国内料厂集中度较高，成交价格也基本155-160元/公斤左右。目前市场厂商多反馈市场不明朗，多处于观望态度。国内硅片价格行情持续维稳。据客户反馈现市场上单晶产品的需求要好于多晶产品，因为市场需求的转变促成单晶需求提升，从用户的角度考虑，单晶产品无论是在效率还是色泽和外型上具有优于多晶产品的优势，客户采购单晶产品的意愿明显提升。国内电池片价格行情总体变化不大。目前单晶电池片相对来说明显好于多晶市场：订单方面，单晶电池片企业的相对订单排期较满于多晶，至少四月份订单基本已排满;价格方面，虽略有下调，但下调幅度小于多晶电池片，而且付款方式也基本为现金现款交易。国内组件价格行情继续维稳。最近政府加大了补贴政策的支持力度，江浙一带地区反馈，订单有一定的支撑，分布式需求的量比预期反应的要好，分布式太阳能市场的成长力道逐渐加温，使市场需求稍有转变，虽然对于产能较大的企业来说还是杯水车薪，但是随着全民对光伏分布式产品的认可度不断加强，后期或带动更多需求。