华锐风电新股发行最佳负面样本：49家机构埋单

添加时间：2014-01-20 10:41:23 来源：爱中国能源网

        尽管打新惨遭套牢，但不少机构依然沉醉于华锐风电的“价值投资”中。

　　2011年一季报前后华锐风电股价在75元上下波动，前十大流通股股东数据表明，在股价跌跌不休的同时，易方达基金采取补仓策略，除了打新的244.13万股，二级市场上易方达旗下三只基金又买入52.75万股，合计持有华锐风电296.88万股。

　　东海证券、西南证券[0.11%资金研报]、汇丰晋信基金[微博]和工银瑞信基金也出现在十大流通股股东之列，此外还包括三名个人投资者张小燕、赵建勋和赵德军。

　　2011年4月13日，49家机构网下配售的2100万股解禁。基金、保险、社保、券商、财务公司、信托、银行理财产品、企业年金，华锐风电吹出的肥皂泡吸引了国内几乎所有类型的机构投资者，现在他们要为之前的冲动埋单了。

　　解禁当日，华锐风电收盘价73.87元，较发行价已跌去17.9%，49家机构浮亏3.4亿元。

　　随后华锐风电进行了10送10，wind数据显示，截至当年中报，打新数量最多的太平洋保险全数套牢，易方达基金和长盛基金则逃得一股不剩。

　　直至2012年一季报，太平洋保险资管才完全从华锐风电中退出，此时华锐风电股价已经下跌超过60%，保守估计太平洋保险资管打新华锐风电最后亏损超过3亿元。

　　失职保代未受任何惩罚

　　投资人一直没有忘记华锐风电高价圈钱的帮凶，从保荐华锐风电上市中，安信证券分金1.28亿元，保荐代表人王铁铭、郑茂林则被投资者列入十大“黑”保代。

　　王铁铭于2008年6月26日注册为保代，2009年6月30日至今，担任安信证券投资银行部业务总监一职。

　　截至目前，王铁铭共担任了3个首发项目的保代。除华锐风电已上市外，锦州新华龙[-0.73%资金研报]钼业股份有限公司首发申请已于2013年5月4日过会，北京侏罗纪软件股份有限公司的首发申请早在2010年5月14日已遭到发审委否决。

　　郑茂林2004年4月注册为保代，此前曾在中信证券、第一创业证券和广发证券[0.35%资金研报]工作，除华锐风电项目之外，郑茂林曾负责红塔证券、广东精艺金属股份有限公司、民太安保险公估股份有限公司和浙江华峰氨纶[0.00%资金研报]股份有限公司的IPO项目，这四个项目一个不予核准两个撤回，仅有华峰氨纶处于持续督导期间。 
      　根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十二条规定，公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上，中国证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。华锐风电2011年营业利润为5.29亿，对比2010年31.33亿的营业利润，下滑幅度高达83.1%。

　　“站在保代的角度，让一家公司在最光鲜的时候上市无可厚非，但上市当年就变脸说明保荐人确实隐瞒了一些可以覆盖到的行业现象，而且关于华锐风电的一些生产安全风险也提示不足。”上海一家券商投行人士告诉理财周报(微信号money-week)记者，证监会对公司上市当年营业利润监察得很严，华锐风电的两位上市保荐人难辞其咎。

　　不过截至目前，理财周报记者未能查到关于安信证券两位保荐人的处罚信息。翻查华锐风电的公告可以发现，两位保荐人早已抽身而去。

　　“2011年8月，公司保荐代表人之一郑茂林先生因工作调动离开安信证券投资银行部，安信证券现指定朱斌其负责公司首次公开发行股票并上市的持续督导工作。2012年11月，王铁铭由于个人原因离开安信证券，其工作由金超接替。”

　　两位保荐人去了哪里？

　　理财周报记者调查发现，郑茂林摇身一变已成为安信证券旗下安信乾宏投资有限公司总经理，而王铁铭则未再出现公众视野。

　　安信乾宏投资是一家股权投资公司，该公司网站显示该公司投资了杭州星帅尔电器股份有限公司、珠海欧美克微粉技术有限公司和华电重工装备有限公司，而郑茂林作为该公司董事会中唯一专职的成员依然活跃在证券市场的利益圈中。

　　理财周报记者致电安信证券，对方回复“你为什么觉得他们俩要受处罚呢”？

　　除了保荐人失职外，华锐风电能够高价圈钱也离不开各大券商研究所的一众鼓吹手。上市前夕，中邮证券分析师邵明慧给出的合理发行价格区间上限高达98.11元，直到8个月后华锐风电的股价跌至27元，中邮证券才首次下调该公司至中性评级。

　　公司比股价堕落得更快

　　华锐风电上市一年后，公司与市场之间慢慢断绝了联系，在股价不断暴跌过程中渐渐退出了人们的视野，投资者努力搜索，得到的却是一个又一个坏消息。

　　2011年我国风机平均公开投标价格较2010年下降16%，受此影响，国内风机企业的利润大幅下滑。整机(除去风机零部件)毛利率2011年金风科技下降40%至13.71%，净利率下降59%至5.59%，创下历史新低。华锐风电相对降幅略小，整机毛利下降21%，为16.29%，净利率下降47%，为7.43%。

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