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国投电力甩卖7亿元股权 频繁转让资产的背后

添加时间:2014-01-06 11:47:31 来源:爱中国能源网


  多次转让火电资产未成

  或意在调整战略谋转型

  而不久前,国投曲靖发电有限公司(以下简称曲靖发电)55.4%股权再次挂牌转让,这已经是国投电力第5次挂牌同一项目,最新挂牌价格为1.5亿元。

  而值得注意的是,曲靖发电已经挂牌一年多,但仍旧未成交。

  2012年12月24日,国投电力曾将曲靖发电55.4%的股权挂牌出售,挂牌价格8.75亿元;第2次挂牌发生在2013年4月,挂牌价格降至7.87亿元,下浮10%;2013年6月,曲靖发电第3次挂牌,价格较首次挂牌价已下调40%,挂牌价格为5.28亿元。

  根据披露信息,国投曲靖2009年以来资产总额和所有者权益逐年减少,盈利状况逐年恶化。

  “煤价高、电量低、亏损严重”成为曲靖发电经营环境的真实写照。2012年云南曲靖坑口煤价逆势上涨20%以上,严重影响了电厂盈利;云南水电资源丰富,在来水好的年份,水电发电量的增加严重挤压了火电的利用率,2012年曲靖发电利用小时数大幅下降。曲靖发电今年一季度情况仍在恶化,一季度发电量13.46亿千瓦时,同比减少17.98%;实现上网电量12.40亿千瓦时,同比减少17.99%。 
      截至2013年6月30日,曲靖发电营业收入7.4亿元,净利润亏损8711万元。公司净资产的账面价值为5.8亿元,评估价值却高达15.58亿元,本次转让标的的对应评估值为8.6亿元。

  有电力行业分析师向《证券日报》记者表示,国投电力“执意”转让上述亏损资产,是因为该资产亏损严重。而随着煤价的不断下跌,该公司却仍旧亏损,可见其盈利能力确实较弱。

  根据国投电力2013年三季报,1月-9月公司实现营业收入204.35亿元,同比增长14.4%,实现归属于母公司净利润24.6亿元,同比上涨259.7%。

  而国投电力盈利超预期,是由于公司水电机组比例不断提升。

  上海证券分析师朱立民认为,2012年至2015年是国投电力雅砻江公司装机容量首个爆发期;锦屏一级至两河口梯级电站的电量调节作用将远超市场预期。

  实际上,国投电力在云南发展火电存在很多不利条件。

  上述国投电力工作人员表示,公司的整体火电板块只有曲靖发电亏损,由于云南地区70%是水电,随着水电逐步具有调节能力,火电发电空间也受到挤压。因此,公司不看好在云南的火电业务,贯彻的是优先发展水电的原则。

  朱立民认为,水电上网价格不受“煤电联动”的火电上网定价方式影响,而且水电价格在光伏发电、天然气发电、风能发电、核电、火电和水电这六种发电方式中成本最低的,在未来的电价市场化时,具有最大的价格竞争比较优势。

  “国投电力未来的发展重点或在水电领域,公司正在逐步调整战略转型。”上述分析师还表示。 



    

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