3、横向比较，三元电池依然是产业链中最值得投资环节
再进一步的，我们将新能源汽车各个部件进行拆分，继续以物理量为单位进行测算，得出各部分在2020年的市场规模对比2015年的增长空间。可以看到，三元电池在整个产业链中也是最值得投资的部分。
图12：产业链各环节2020年对比2015年增长空间(单位：倍)
资料来源：浙商证券研究所整理
4.2. 短线投资逻辑：政策与基本面共振4.2.1. 电池企业白名单出台，规范行业发展
6月20日，工信部发布了第四批符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录，共计31家单体企业和1家系统企业。这也是在实施动力电池白名单制度后，第一批公布的名单。
根据我们对目录的分析，有以下几大特点：1)入选企业数目远多于前三批(10家、7家、8家)，显示政府也在急于加大有效产能的供给;2)本次入选的均为国产厂商，日韩电池企业并未入选，国产电池厂商的发展窗口时间增加;3)过滤部分低端产能，具备技术实力的行业龙头从中受益。
下表中是我们对于前四批企业目录的统计，以及相关联的上市公司。我们认为，目录优势将使得行业的竞争出现倾斜，目录中的企业将在短期内获得政策红利，将在竞争中占据主动优势。
表10：前四批电池白名单目录及关联上市公司
资料来源：工信部，浙商证券研究所整理