4.1. 长线投资逻辑：确定性的十倍增长空间
我们之所以看好三元电池板块将成为十倍股的发源地，最大的信心来自于对于三元电池长期成长空间的判断。下面，我们将对于三元电池的市场空间进行详细解析。
1、2020年动力电池总需求量将达84.8GWh
根据浙商新能源汽车系列深度报告之《遥望2020，谁执牛耳》，我们预测2020年中国市场新能源汽车销量可达220万辆(中性场景)，以此测算出电池需求量届时将达到84.8GWh，对比2015年增长390%+。
重要假设：单车电池量不变，假设基础为车辆可供安装电池的空间一定，我们按照物理量来进行测算(以此排除电池密度提升的干扰)
表8：2020年新能源汽车产量与动力电池需求量预测
注：2020年新能源汽车产量预测来自浙商报告《遥望2020，谁执牛耳》
资料来源：CAAM，浙商证券研究所整理
2、三元电池有10倍增长空间
再将电池需求按照车型进行拆分，并结合我们对三元电池渗透率的测算，测算出2020年三元电池需求量可达55.4GWh，对比2015年增长11.6倍。即使假设政府对于三元电池在客车上使用不解禁(可能性很小)，2020年三元电池需求也将达到50.5GWh，增长10.5倍。
结论：三元电池有10倍增长空间，客车是否解禁并不影响长期发展趋势。
表9：2020年三元电池需求量测算
资料来源：浙商证券研究所整理