摘要：2015年，在不利的市场条件下法国电力公司（EDF）实现董事会既定全年经营目标，保持了较好的经营业绩。但出于未来长远发展的需要，在2015年度公司经营状况较好的情况下，加大了资产折旧与摊销力度，并对资产进行了大幅减值等一系列会计处理，致使2015年净收入同比大幅下降。
（作者：国家电投集团中央研究院战略与经济研究所）
一、法国电力公司基本情况
法国电力公司（以下简称EDF）成立于1946年4月，是法国最大的国有电力企业，也是欧洲最大的能源公司和全球最大的核电运营企业，业务范围涵盖电力行业上下游的各环节、天然气、能源贸易及服务领域。2005年11月，EDF在法国证券交易所整体上市，通过上市，EDF从国有独资企业转变为国家（85.3%）、公众（10.8）%、员工（1.9%）共同持股的股份制公司。
EDF大力发展核能发电，除了在法国、意大利和英国等欧洲本土有稳定的市场，还不断以独资和合资形式参与亚洲、美洲和非洲等近20个国家和地区的电力项目，在核电、水电等清洁能源领域有很强的国际竞争力。
二、法国电力公司2015年经营情况
（一）总体经营情况
2015年在不利的市场条件下EDF实现董事会既定全年经营目标，保持了较好的经营业绩。
◆2015年实现营业收入750.06亿欧元，同比增长2.2%；
◆息税折旧摊销前利润176.01亿欧元，同比增长1.9%；
◆息税前利润42.8亿欧元，同比下降46.4%；
◆归属母公司净收入为11.87亿欧元，下降67.9%；
◆净收入扣除非经常性项目后为48.22亿欧元，下降0.6%。
表1.EDF2015年经营业绩情况（单位：亿欧元）
注：本文数据均来源EDF2015年公开披露的财务报告，以下不再单独标注。
（二）具体指标分析
1.营业收入（sales）
◆营业收入稳步增长，增幅2.2%。
2015年全年共实现营业收入750.06亿欧元，除第三季度营业收入略低于2014年同期外，其他季度营业收入均实现同比增长。与2014年733.83亿欧元相比，增长2.2%。
图1EDF2014年-2015年各季度营业收入（单位：亿欧元）
◆国内市场贡献下降，国外市场贡献提高1.3%。
2015年EDF在法国本土营业收入396.19亿欧元，占其总营业收入的53%，上年度为54.3%。2015年EDF国际化程度提高1.3个百分点，2015年EDF营业收入构成见图2、表2。
图22015年EDF在各个国家和地区营业收入结构图（%）
表22014年-2015年EDF在各个国家和地区营业收入情况表（单位：亿欧元）
2.息税折旧摊销前利润（EBITDA）
◆息税折旧摊销前利润同比增长1.9%。
2015年EDF实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）176.01亿欧元，与2014年的172.79亿欧元相比，增长1.9%。
⦁国内市场贡献下降，国外市场贡献提高4.7%。
表3 2014年-2015年EDF在各个国家和地区EBITDA情况表（单位：亿欧元）
法国：在市场竞争和价格的双重压力下，息税折旧摊销前利润（EBITDA）115.17亿欧元，下降5.6%；
英国：由于核电市场的优异表现和运营成本的降低，EBITDA较2014年增长了15.5%。
意大利：利比亚天然气合同的仲裁，给爱迪生公司EBITDA带来了8.55亿欧元的收益，使得集团在意大利的EBITDA收入增长51.8%。
其他国家和地区：在波兰和比利时分别取得了20.2%和50.6%的增长，但是在亚洲和巴西情形却不乐观，导致整体上下降了3.6%。
其他经营活动：2015年度新能源投运规模约1GW，得益于新能源的强势表现，EBITDA增长16.4%。
在法国本土实现EBITDA占比65.4%，与2014年70.1%相比，法国本土贡献下降4.7个百分点，国外市场贡献变大，这与国外市场营业收入贡献提高相吻合。
3.息税前利润（EBIT）
表4EDF2014年-2015年EBIT对比表（单位：亿欧元）
◆折旧摊销及资产减值大幅增加导致EBIT下降46.4%。
2015年EDF折旧和摊销90.09亿欧元，较2014年79.4亿欧元增长13.5%；
2015年EDF资产减值35亿欧元，较2014年11.89亿欧元增长194.4%；
由于上述因素影响，尽管EDF2015年EBITDA同比增长1.9%，但最终EBIT却大幅下降至42.80亿欧元，与2014年79.84亿欧元相比，下降46.4%。