通威股份新能源产业能否“梅开二度”？
添加时间：2015-05-12 11:56:38
来源：爱中国能源网
因重大资产重组而停牌3个月的通威股份于5月11日复牌且涨停。其拟通过发行股份方式收购通威新能源100%股权、永祥股份99.99%股权，两项资产作价20.5亿元，同时拟通过非公开发行募集配套资金20亿元。
此次资产重组完成后，通威股份将40.5亿投向新能源产业，由原来单纯的农业类公司变为同时具有农业与新能源产业概念的公司。那么，新能源市场前景如何？能否“梅开二度”？又将对公司未来发展产生什么样的影响？
40.5亿投向新能源产业
公司拟向通威集团发行股份购买其持有的通威新能源100%股权，向通威集团、巨星集团等17名法人及唐光跃等29名自然人发行股份购买其合计持有的永祥股份10.29亿股。此次交易完成后，通威股份将持有通威新能源100%股权，持有永祥股份99.99%股权。
按照有关规定，因购买资产而发行股票的价格以停牌前前120个交易日均价的90%计算，确定为8.84元/股，共向通威新能源和永祥股份所有股东发行约2.32亿股通威股份股票。
与其同时，公司还拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金人民币20亿元，发行价格不低于9.12元/股。将用于通威新能源所属的“渔光一体”、“农光互补”、“农户屋顶电站”等各类光伏发电项目、补充公司流动资金、标的资产营运资金和支付此次交易的中介机构费用等相关交易税费。
“募集配套资金以发行股份购买资产为前提条件，但募集配套资金的成功与否并不影响此次发行股份购买资产的实施。”公司方面表示，这意味着募资完全是因为公司吸收并为了加大对通威新能源的投入的结果，即使募资不成功，但仍会发行股份购买新能源资产。
新能源为何“二进宫”？
值得注意的是，此次公司发行股份所购买的永祥股份资产，正是其于2010年2月11日前转让给通威集团的，时隔5年后，公司再次将其纳入囊中，这是为何？对此，公司有关人士称，2010年将永祥股份资产从通威股份剥离出去是因为当时整个光伏市场十分低迷，如果继续将其留在股份公司势必会影响对投资者的回报。“当时，我国的光伏主要依靠国际市场销售，而那个时候全球刚遭遇了百年不遇的金融危机，各国经济都不景气，谁还有心思搞新能源投资？再说，当时国际市场上的多晶硅产品价格比中国的低得多，我们的成本比人家的销售价格还高呢。”有业内知情人士告诉记者。
不过，此一时彼一时。如今的光伏市场销售已经开始以国内市场为主，且随着国内市场对新能源需求量的增加，再加上政府对发展新能源产业的支持力度的加大，光伏行业迎来了一个新的发展时期。“在这个时候重新将永祥股份资产注入上市公司不仅是出于对公司发展战略的考虑，更是出于对提高投资者回报的考虑。”公司方面有关人士表示。
经过几年时间的发展，目前永祥股份拥有年产1.5万吨的多晶硅生产线，年产12万吨的PVC生产线，年产10万吨的烧碱生产线，以及年产100万吨的电石渣水泥生产线。上述生产线与多晶硅形成完整的循环经济产业链，在目前国内光伏行业中只此一家。
有业内人士还认为，公司重新转向新能源产业可能还与目前其在饲料业务上可能遭遇“天花板”有一定的关系。
今年一季报显示，公司实现营业收入19.95亿元，同比上升1.25%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3192万元，同比上升0.94%；但扣除非经常性损益的净利润为-4154万元，同比下降7.64%；基本每股收益为-0.0391元。
业绩影响重在中长期
从A股市场看，公布增发方案的上市公司，其股票复牌后都出尽了风头，特别是在目前牛市背景下更是如此。于5月11日复牌的通威股份一开盘就被封在了跌停板上。对此，西南证券分析师认为，在其停牌的三个月时间里，大盘已经上涨了30%以上。因此，从理论上讲，复牌后三个涨停板只是补涨而已，如果将资产重组因素考虑进去，股价还应该往上走一些。
不过，对长线投资者来说，将更看重公司的中长期投资价值。对此，这位分析师表示，此次重大资产重组项目完成后，对公司业绩的影响，将来自于以下两个方面：一方面，行业的景气度。据工信部电子信息司发布的数据，目前多晶硅均价同比上涨29.3%，组件均价上涨7.3%。多家骨干电池企业扭亏为盈，部分重点企业实现延续盈利。
另一方面，通威集团和巨星集团与通威股份签订的《业绩承诺补偿协议》承诺，永祥股份2015年度实现的净利润不低于9000万元，2015年度与2016年净利润不低于3.1亿元，2015至2017年三个年度累计实现的净利润不低于6.3亿元。如永祥股份实际净利润不满足上述承诺，则通威集团和巨星集团负责向通威股份以现金方式补偿。按照上述净利润及重组完成后的公司总股本计算的每股收益将分别增加0.071元、0.246元和0.50元。假如按照目前该公司30倍市盈率的估值空间计算，每股将分别有2.13元，7.38元和15元的上升空间。“前些年，光伏行业由于受国际市场的冲击，发展步伐缓慢，但随着国内市场对光伏产品需求量的增加，整个光伏行业开始复苏，四川投资的光伏项目主要集中在多晶硅方面，目前已有投资商在四川凉山州建设多晶硅发电站。”四川省新能源产业促进会会长刘锦超说，当然，光伏产业的发展有其自身的规律，不可能出现“爆发式”增长，但从长远来看，作为新能源重要组成部分的光伏项目是值得期待的。