公用事业并购暗流涌动：67单交易燃气电力最凶猛，环保异军突起三主线包抄
据理财周报记者统计，从2013年7月至2014年9月10日，公用事业行业的并购为67起，其中有约60起是正在进行中的并购。
如果传媒行业在资本市场的并购堪称如火如荼，那么相对低调的公用事业并购则是暗潮涌动。
据理财周报记者统计，从2013年7月至2014年9月10日，公用事业行业的并购为67起，其中有约60起是正在进行中的并购。以申万一级行业分类，该公用事业行业包括环保、电力、水务、燃气等。
而这种趋势也顺应了全球发展潮流，根据路透社消息，截止今年3月，全球电力和公用事业领域的兼并收购活动步伐加快，2013年，在电力和公用事业领域兼并和收购达成了398桩交易，金额高达1250亿美元(约合人民币7682亿元)。2014年将有望继续，去年兼并与收购交易达到3年来最高。
具体到中国市场，有人甚至将2014年称为“环保产业并购年”和“环保产业并购的春天”，以描绘环保产业并购的潜力与前景。这种迹象在水务、电力和燃起中也在悄然生发。
并购趋势
未来环保企业内生性的并购方向将主要有3个：其一是实力雄厚的平台型企业将继续依靠并购做大做强。二是区域性企业通过并购向全国性企业转变。第三个方向是业务单一的环保企业借助并购，使自身业务多元化，综合化。
公用事业与人们的生活息息相关，而持续不断的雾霾在全国范围的肆虐，让环保成为人们关心的话题，也成为政府治理的重点项目。
随后国家出台的一系列政策也在大力扶植环保产业，比如，今年以来，政府在“环保电价(脱硫、脱硝、除尘电价)”、“阶梯公用事业价格改革(电价、水价、气价、热价)”、“可再生能源价格”等方面做出了巨大的努力，最终目标是激励环保供给。据悉，政府还在研究、鼓励“政府出资购买公用事业服务”的新模式。
让人欣喜的是，在政策支持下，环保各个细分产业的盈利模式日渐清晰，理性的产业盈利预期正在形成。在稳定的盈利预期驱动下，实业资本正在向环保产业聚集。一时间，环保产业风光无限，二级市场的表现也极为亮眼。
更鼓舞人心的是之前完成的众多并购也在这一年开始集中体现良好的效果，此时并购市场开始走向繁荣。除并购数量保持高速增长外，并购总金额也迅速上升，并且这个趋势持续至今年。
根据理财周报记者的统计，在2013年7月至2014年9月10日期间，环保领域交易额最高的为甘肃电投(000791,股吧)100%收购酒汇风电，金额为6.8亿元;其次为东江环保(002672,股吧)收购绿洲环保60%股权，交易额为3.75亿元;再次为众合机电(000925,股吧)收购海拓环境100%股权，交易额为2.47亿元。
这种并购不仅体现在国内产业链之间的并购，跨国并购亦成为一种新的势头。今年，首创集团以近50亿元收购澳大利亚公司Transpacific Industries Group在新西兰的污水处理业务，也可谓一时无两。
由于甘肃电投100%收购酒汇风电的案例将在下文具体分析，在此，仅以东江环保收购绿洲环保为例窥探这种并购的趋势。
收购已经成为快速扩张的主要途径，收购绿洲环保正是东江环保快速布局的重要一环。
厦门绿洲为从事废物管理和环境服务的环保专业运营商。福建省制造业兴盛,危废市场具有广阔的发展空间和潜力。东江环保通过本次收购可快速进入福建市场,利用厦门绿洲多年发展形成较强的技术优势、服务优势和区域市场优势,实现公司异地扩张的战略布局。
此外，此次收购还将帮助东江环保快速切入医疗废物处置这一领域,进一步延伸和完善危废处理产业链,巩固危废行业龙头地位,为公司未来发展提供新的增长动力。实现并购后,一方面将扩大废弃电器电子产品处理规模;另一方面现有的废电器拆解项目可与目标公司进行资源共享,技术互补,提高在该领域的整体竞争力。
众合机电耗资2.47亿元收购海拓环境100%股权是其大力发展环保产业的一个积极信号。众合机电的主营业务收入主要来自于轨道交通业务、环保业务、半导体节能材料业务三部分。其中环保业务目前主要为火电脱硫脱硝业务，同时正在积极开拓水处理业务。而海拓环境作为浙江省领先的电镀工业园区废水处理运营商，主要业务包括重金属、印染行业污水处理，该业务符合合众机电大机电绿色产业的业务发展战略。另外，此次交易可以提升上市公司的盈利能力。
据了解，伴随着产业的发展，未来环保企业内生性的并购方向将主要有3个：
其一是实力雄厚的平台型企业将继续依靠并购做大做强。这个趋势将主要存在于环保产业中相对较为成熟水务和固废领域，这类并购将使这些领域的市场竞争格局趋于明晰和稳定。
二是区域性企业通过并购向全国性企业转变。目前有实力布局全国的环保企业大多位于发达省份的一线城市。然而，还有相当数量的企业在某一地域耕耘多年，具有不俗实力。对这类公司来说，直接并购当地业务相似的企业或许是避免进入新地域水土不服的最好方式。
第三个方向是业务单一的环保企业借助并购，使自身业务多元化，综合化。这是发展潜力最大的一个方向，因为这类并购看重的不只是资金实力和规模扩张，更看重企业和企业之间发生的化学反应。这类并购或将催生出一系列环境综合服务企业。