投资高回报存争议 美页岩气革命能否延续神话？

添加时间：2014-06-19 10:21:01 来源：爱中国能源网

       美国页岩气的蓬勃发展，令沙矿开采工业水涨船高，沙矿投资者获利颇丰。不过，有业内人士认为原油价格波动等多种因素令高额回报的持续性存疑。

　　页岩气主要存在于页岩层中，水力压裂则是目前页岩气开采主要使用的技术，将大量水、泥沙和化学物质混合，用高压将混合物注入地下井，压裂岩石构造，收集天然气。沙子是其中的关键原料。

　　超大型水力压裂作业的增加令泥沙需求量猛增，泥沙价格也不断上浮。生产水力压裂作业用泥沙的主要合伙企业Emerge Energy Services LP现在出售的泥沙价格比去年每单位增加了17美元。6月18日每单位交易价格约为109美元。其他两家主要沙矿商美国硅控股公司（U.S. Silica Holdings Inc）和Hi Crush Partners LP的股价去年就已经翻番。

　　据消息人士称，油气行业最大的泥沙供应商之一Fairmount Minerals Ltd正考虑首次公开募股（IPO），融资额约10亿美元。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）称，在2013~2015年美国对压裂原沙的需求将增长30%。

　　有分析师称，若寻求间接从水力压裂作业快速发展中获利，可以买入美国建筑材料制造商马丁马里塔公司（Martin Marietta Materials Inc）的股票，该公司为压裂场修路提供砂砾，目前其市盈率是11.7倍。

　　不过，对于沙矿工业的投资仍然存在风险。原油价格的下跌可能将令压裂作业速度放缓。而且有业内人士称，本身泥沙市场就是不透明的，由于合约条款、价格以及供需并不是完全公开，要求投资者“灵光闪现”。

　　同时，一些像EOG Resources Inc这样的油气公司正减少和中间商合作，购买自己的沙矿。

　　市场研究公司Baird Equity Research分析师称，Emerge Energy Services LP有一个好的增长前景，但给其单位价格的评估却是“投机的”。该分析师在给客户的报告中称：“如果你要买Emerge Energy Services LP，不要用‘奶粉钱’。”

　　休斯敦油气公司Rice Energy Inc称，已经从使用至少比竞争对手多7%的泥沙中获利。该公司投资者关系负责人朱莉·丹佛斯称：“我们发现这对于帮助刺激矿井，真的非常有效。”

　　但并不是所有油气生产商都认为超大型压裂作业是必需的。切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy Corp）首席执行官道格·劳勒称尽管该公司捣鼓了大量泥沙使用在一些地方，但更多的不能运用于所有矿井。他说，每一个页岩储藏是不一样的。

　　此外，沙矿行业还面临着能源过量以及油气价格下跌，从而导致钻井减少的风险。

　　目前，水力压裂技术在美国被广泛推广，不过有环保主义者担心该技术中的化学物质可能导致水源污染、危害居民健康，甚至引发小幅地震等环境问题。

　　为了减少对俄罗斯能源的依赖，提高竞争力，德国拟最早在明年取消其对水力压裂技术的禁令。据海外媒体此前的报道，内阁则将在夏季休会前对此进行讨论。德国地质资源管理部门此前预测，该国可开采的页岩气储量达到0.7万亿~2.3万亿方，超过传统天然气储量，可以保证供应100年。