金风科技发布2014年一季报

添加时间：2014-04-30 13:19:09 来源：海通证券

          金风科技于2014年4月26日发布2014年一季报:公司2014年一季度实现营业收入14.34亿元,同比增长50.80%;实现营业利润5810.90万元,同比增长100.32%;归属上市公司净利润5080.11万元,同比增长56.50%;扣非净利润3386.73万元,同比增长41.30%;经营活动产生的现金流-19.09亿元;每股收益0.02元。
公司同时公布2014年上半年业绩预告:预计2014年1-6月归属上市公司净利润3.24-3.71亿元,同比增长250%-300%。
         核心观点:(1)风电行业周期景气回暖,预计2014-2015年新增装机年均增速将达25%,如考虑风电补贴下调带来的抢装,存在超预期可能;(2)特高压的建设有利于风电建设;(3)制造商竞争格局再平衡,质量决定市场份额,未来竞争环境将和洗牌后的家电行业越来越相似,龙头厂商有望迎来一段高成长阶段;(4)整机毛利率回升是重大看点,尤其1.5MW风电机组毛利率回升有望超出预期;(5)预计公司2014、2015年底权益装机量将达到1.9GW、2.9GW,风电场运营比例将大幅提升。