规模达到世界第三的湖北碳市场就要启动了。在碳交易成为国内热点的当下，这个对社会全面开放的巨大市场持续吸引着投资者的关注。
身为湖北碳排放权交易中心总经理，刘汉武近期忙得不可开交。自去年6月接手碳交易工作起，刘汉武就马不停蹄地展开了交易所的建设。从平台搭建，到产品开发，到投资人培育，在一系列的准备工作完成后，最终检验市场的时刻终于到来了。
“我们交易所做的每一件事情都要做实，”刘汉武说，“交易平台不是一个宣传机构，说的再好听最后落不了地也等于没干。我们要的是建成一个真正具有流动性的市场，再用市场手段服务企业，实现节能减排。”
六维度协同保障流动性
笔者：开市之后，市场都很关心流动性，这方面你们如何考虑？
刘汉武：对于流动性，我们结合中国特色，提出了一个六维理论，即决定流动性的因素包括宽度、深度、弹性、速度以及透明和监管六点。
碳排放权作为一个虚拟的权益进行交易，实际上就是一个金融产品，而金融市场的流动性，必然会涉及到这些因素。
第一，宽度，也就是多元化的市场主体非常关键。如果交易主体仅仅局限在减排企业或者说这个CCER提供方这两个主体，市场宽度是不够的。只有不同的市场主体带着不同的利益诉求，对市场产生不同的判断，才会产生交易。所以我们作为试点地区，也在这方面做了一个全方位的放开。除了对个人投资者风险承受力的一些考虑，其他的我们都不做限制，给市场一个好的基础。
第二，深度，就是流动性还需要市场体量作为基础。因为从供给的角度来讲，湖北的配额数量还是很大的，在试点地区仅次于广东，甚至可能一家企业就超过了规模小的试点。同时，湖北省发改委也有计划，准备下一步逐步降低纳入门槛，扩大纳入行业的范围，进一步增加市场容量。
第三和第四，在弹性方面，主要看配额发放的弹性，我们是偏紧的。在速度上，我们也在交易模式，开户手续等方面加强服务，为参与者提供便利。下一步我们还准备开发手机客户端，更好的服务市场主体。
第五，要保持市场透明度，比如各个方面的信息披露，规范操作，通过交易所的透明建立起市场参与者的信心。站在一个非常公正的立场，只要不涉及到需要保密的数据，我们都应该提供尽可能全面的数据供投资人判断。
最后是监管，碳市场的建立必须在法律框架内进行每一项活动，包括对主管部门、交易所、第三方机构，对市场投资人都会有一些明确的法律上的约束。
笔者：湖北创新的设置了向社会开放的拍卖机制，做一个一级市场的价格发现，具体的设想是怎么样的？
刘汉武：一级市场我们现在对减排企业和机构投资人开放，对个人投资暂时不开放。现在和机构接触，觉得市场初步反应还不错。这样，通过拍卖，价格本身由市场来决定，随后的二级市场我们也不做干预，看市场双方的判断。当然我们有一个10%的涨跌停限制，控制风险，不希望出现价格过度波动的局面。
投资人进入实现市场沉淀
笔者：如何去理解投资人在市场中的作用？
刘汉武：只有这些投资人的参与才有可能给市场提供足够的流动性。有了足够的流动性才能实现价格均衡，才能有效的发现市场价格。他们的这些资金进来之后，也会往促进节能减排的方向演变。我们也考虑整个市场的流动情况。
首先，CCER的拥有方，就是能够产生减排量的企业是绝对受益的。然后控排企业如果做得好，他也可以成为受益方。比如，通过碳市场提供的一些金融支持，他能够不需要投入就产生减排，完成减排任务。那么如果大家都减排了，造成市场供给增大，有没有办法消化呢？会不会价格一定下降呢？我觉得不一定。因为投资人力量的加入，实际上沉淀了部分的权益，客观上增加了对市场的需求。
笔者：投资人为什么要去接手这个配额呢？
刘汉武：第一点，配额具有投资的属性，这是一个原则。第二，从长远角度来看，对排放的约束是越来越严的，因此排放权的价值也会越来越高，必然是一个紧约束的趋势。而且，这些参与碳交易的企业、机构和个人，他也有改善环境的义务和诉求，会觉得有这种社会责任，因此沉淀一些、注销一些都很正常。
核心还是长远预期，因为对排放权是一种很硬的约束，它不是一个软约束，长期一定是从紧趋势，所以在理论上讲就一定是越来越值钱。在这个预期的情况下，那投资人队伍的扩大，对市场发展是非常有利的，能够沉淀一部分数量。