券商力挺生物发电 但华电国际却成反面

添加时间：2014-03-24 13:21:23 来源：爱中国能源网

        当雾霾攻陷大半个中国的时候，券商们又在老调重弹：展望一下新能源的前景，然后列出几只行业相关股票。不过很多时候，前景离“钱景”往往很遥远。
        华电国际成本控制卓越 折戟生物质能发电
        我们今天就来讲讲华电国际用农作物秸秆发电的故事吧!
       作为一家火力发电企业，华电国际以控制成本见长，其在最新的年报中披露，2013年公司供电煤耗308.79克/千瓦时，远低于全国平均水平。但公司却在新能源发电上栽了跟头。
        公司周五披露，因华电宿州生物质能发电有限公司2008年投产发电以来一直处于亏损状态，考虑到其已经资不抵债，经营亏损、现金流短缺的经营情况难以改善，公司拟对其计提固定资产减值准备2.26亿元。
        华电宿州生物质能发电有限公司成立于2007年6月15日，注册资本为5248万元，华电国际持有其78%股权。该公司曾投资2.94亿元建设2.5万千瓦生物质能发电机组。因此，考虑到折旧因素，华电国际很可能已对该资产全额计提了减值准备。
       另外，年报显示，华电国际还为宿州生物质能1.404亿元的借款提供了担保(借款发生于2008年7月29日)，该担保于2025年7月29日到期。因此考虑到宿州生物质能目前的经营情况，华电国际很可能需要在自己的资产负责表上增加一笔预计负债。
        预计负债是指根据或有事项等相关准则确认的各项预计负债，包括对外提供担保、未决诉讼等产生的预计现金流出。
        华电国际系国内第一个投产生物质能发电项目的企业，该机组以农业秸秆为燃料，技术来自丹麦。在2008年投入运营以后，其社会效益被广泛看好。
         国资委网站信息显示，初步估算，宿州生物质能两台机组投产后，每年可利用农作物秸秆20余万吨，仅此一项，就可直接增加农民收入近6000万元，还将带动物流、机械、农机服务等相关产业发展。同时，机组投产后，每年可减排二氧化碳4万多吨，并将显著改善当地因秸秆焚烧而造成的空气污染现象。
不过，投产以来宿州生物质能发电公司的运营并不理想。根据北极星节能环保网2011年的报道，每逢农作物收获季节，宿州市民仍饱受烟雾之苦，广大农民宁愿把农作物秸秆就地烧掉，也不愿意卖给宿州生物质能发电公司，而该公司则因燃料不足，机组甚至无法开工。
        仔细阅读报道发现，农民不愿卖秸秆给宿州生物质能发电公司的原因是，收购价格过低，还抵不了人工开支。以玉米秸秆为例，电厂每吨付费200元至260元，而收购点多在100元左右。
       根据兴业证券去年8月份的测算，农业原材料(秸秆为例)进厂成本约350元/吨，换算为BMF原材料成本530元/吨，电费等制造成本70-80元/吨，人工成本120元/吨，综合成本约800元/吨。固体成型燃料售价一般为1050-1100元，企业可保持约20%-30%毛利率。
       分析人士指出，电力行业是一个高固定成本行业，只有机组开工率达到一定水平才能产生经济效益，若开工率不足，则无法自负盈亏。根据媒体的报道，宿州生物质能发电公司若想保持机组燃料供应充足就必须上调秸秆收购价格，而上调收购价格则会挤压企业利润空间。 
      券商看好生物质能发电
      不过，兴业证券仍然看好生物质能发电未来的发展前景，同样看好的还有一家研究咨询机构——中信建投经济咨询。该机构环保行业研究员指出，新型城镇化倡导生态文明建设理念，生物质能作为清洁能源，将在建设“美丽中国”、“绿色城市”、“美丽乡村”中发挥重要的作用。
一家受累于“中央抑制三公消费政策”严重亏损的餐饮公司则把经营生物质能发电设备的业务视为救命稻草。
        去年12月11日，因酒楼业务严重亏损的湘鄂情斥资5100万元与合肥天焱绿色能源开发有限公司合资新设了合肥天焱生物质能科技有限公司，并持有该公司51%股权，而合肥天焱绿色能源开发有限公司则以专利技术出资，占有新设公司49%股权。
        合肥天焱生物质能科技有限公司的主要经营项目为生物质能源设备的研发、制造和销售。
在今年2月份，湘鄂情又签订了协议，购买了合肥天焱生物质能科技有限公司剩下49%的股权，预计出资价格为3.53亿元(收购价格系根据标的公司未来预测利润的10倍市盈率计算)。
       乘着生物发电的春风，截至3月21日，湘鄂情已累计上涨超过3成，远好过大盘同期表现。