中盛光电拆分光伏电站业务拟赴美上市
添加时间：2014-03-17 11:53:47
来源：爱中国能源网
在日前爆发的公募领域违约第一单超日债事件中，部分投资人以“11超日债”违规上市为由，将负责保荐的中信建投和上市所在地的深交所告上了法庭。同时，还向证监会递交了材料，就“保荐机构中信建投和评级机构鹏元资信共同造假，欺诈包装违约发行债券等问题”提出维权。
保荐机构无视超日业绩“变脸”
“‘11超日债’上市本身就属于违规操作。”上海市东方剑桥律师事务所证券律师吴立骏表示，发债前后超日公司的“业绩变脸”令业界哗然。
超日在2011年第三季度发布的报告中指出，“营业收入比去年同期增长65.74%，主要系本年欧洲光伏市场快速发展，太阳能组件产品供不应求”。
但是反观光伏同行企业在2011年第三季度都发生了重大的销售滑坡，如无锡尚德、英利、晶澳、赛维、天合、中电光伏等业界排名靠前的光伏企业在2011年三季报中全部体现出了重大亏损。
投资者不禁要问，超日太阳凭什么还能够在2011年三季报盈利，而且盈利金额相当大?
作为办理超日股民和债民维权事宜的律师，吴立骏认为，由于超日债券在批准发行后的6个月内任何时点都可以发行，如果光伏行业发生了系统性风险，而且该重大风险的发生足以影响到超日债券还本付息，那么在保荐机构知道或者应当知道的情况下，超日债还能实现顺利上市，显示保荐机构中信建投并没有履行勤勉尽职的义务。
不仅如此，从超日公司前后多次公布并修正的2011年业绩来看，从发债前的盈利8437万元，一直到最后公布的净亏损5479万元，“变脸”的速度之快着实令人目不暇接。
吴立骏说，2012年4月20日超日债上市交易，此时超日业绩快报已产生了从巨盈到巨亏的重大变化。“该公司涉嫌故意延期发布亏损的年报，并且虚假预测净利润金额，以为达到顺利发行债券之目的。”
信用评级并未体现违约风险
按照国际通行的做法，无论是国家还是企业发行债券，对投资者最重要的是风险判断。而风险判断的主要依据之一就是专业评级机构做出的信用评级。作为“11超日债”的评估机构，鹏元资信是如何对其进行评估的呢?
“鹏元起初对超日债的评级信用等级为AA，AA表示债务人具有很强的还本付息能力。”上述超日债投资人直言，“虽然超日债上市前公告的业绩快报显示了从巨盈到巨亏的情况，但鹏元没有及时调降超日债的信用评级，导致不明情况的投资人依然以鹏元的评级为重要参考依据。鹏元应当有义务对超日债民承担赔偿责任。”
据了解，由于中国债市评级普遍采用发行人付费模式，因此其通常难以摆脱利益交换之嫌，投资者也很难根据评级结果对债券违约风险进行判断。
在日前爆发的公募领域违约第一单超日债事件中，部分投资人以“11超日债”违规上市为由，将负责保荐的中信建投和上市所在地的深交所告上了法庭。同时，还向证监会递交了材料，就“保荐机构中信建投和评级机构鹏元资信共同造假，欺诈包装违约发行债券等问题”提出维权。
保荐机构无视超日业绩“变脸”
“‘11超日债’上市本身就属于违规操作。”上海市东方剑桥律师事务所证券律师吴立骏表示，发债前后超日公司的“业绩变脸”令业界哗然。
超日在2011年第三季度发布的报告中指出，“营业收入比去年同期增长65.74%，主要系本年欧洲光伏市场快速发展，太阳能组件产品供不应求”。
但是反观光伏同行企业在2011年第三季度都发生了重大的销售滑坡，如无锡尚德、英利、晶澳、赛维、天 合、中电光伏等业界排名靠前的光伏企业在2011年三季报中全部体现出了重大亏损。
投资者不禁要问，超日太阳凭什么还能够在2011年三季报盈利，而且盈利金额相当大?
作为办理超日股民和债民维权事宜的律师，吴立骏认为，由于超日债券在批准发行后的6个月内任何时点都可以发行，如果光伏行业发生了系统性风险，而且该重大风险的发生足以影响到超日债券还本付息，那么在保荐机构知道或者应当知道的情况下，超日债还能实现顺利上市，显示保荐机构中信建投并没有履行勤勉尽职的义务。
不仅如此，从超日公司前后多次公布并修正的2011年业绩来看，从发债前的盈利8437万元，一直到最后公布的净亏损5479万元，“变脸”的速度之快着实令人目不暇接。
吴立骏说，2012年4月20日超日债上市交易，此时超日业绩快报已产生了从巨盈到巨亏的重大变化。“该公司涉嫌故意延期发布亏损的年报，并且虚假预测净利润金额，以为达到顺利发行债券之目的。”
信用评级并未体现违约风险
按照国际通行的做法，无论是国家还是企业发行债券，对投资者最重要的是风险判断。而风险判断的主要依据之一就是专业评级机构做出的信用评级。作为“11超日债”的评估机构，鹏元资信是如何对其进行评估的呢?
“鹏元起初对超日债的评级信用等级为AA，AA表示债务人具有很强的还本付息能力。”上述超日债投资人直言，“虽然超日债上市前公告的业绩快报显示了从巨盈到巨亏的情况，但鹏元没有及时调降超日债的信用评级，导致不明情况的投资人依然以鹏元的评级为重要参考依据。鹏元应当有义务对超日债民承担赔偿责任。”
据了解，由于中国债市评级普遍采用发行人付费模式，因此其通常难以摆脱利益交换之嫌，投资者也很难根据评级结果对债券违约风险进行判断。