生物质发电项目投产在即，助力全年业绩高增长

添加时间：2014-03-04 15:19:46 来源：爱中国能源网

        1、生物质发电项目投产在即。韶关韶能生物质发电项目装机2×3 万千瓦，总投资约5.5 亿元。该项目于2012年7 月动工，目前工程建设已完工，进入调试和消缺阶段。1 号机组经过试运行后即可满足投入商业运行的条件.单机试运成功后，可预计2 号机组也将很快投入试运行并投入商业运行，整个项目投产在即。

　　2、预计生物质项目投产后具备较强盈利能力。项目采用丹麦 130t/h 水冷振动炉排高温高压锅炉，其可靠性高，在国内外具有成熟的运行经验，同时还能够有效提高燃料的利用效率，增强节能效果；项目所在区域林业“三废”等生物质资源非常丰富，属于买方市场，且主要燃料品种林业采伐和木材加工废弃物具有采集方便、堆放集中和热值高的特点；公司生物质燃料的收购体系创新性的采用了附带激励的经纪人制度，能够较好的控制燃料收集的质、量问题。预计项目投产后年净利润水平在3000~5000 万。
　　3、生物质发电项目投产、电价上调和收购下属最大水电厂35%股权可保证2014 年业绩继续高增长。公司预计2013 年归属母公司净利润约2.1 亿元，较2012 年增长50%以上。2013 年4 月1 日和10 月1 日部份水电价格上调在2014 年全年执行新水价，2013 年底公司收购子公司大洑潭水电站（装机容量20 万千瓦）35%的股权，和生物质发电项目的投产将共同促进公司2014 年业绩保持快速增长。
　　给予“买入”评级。公司部份水电项目仍有提价空间；子公司宏大齿轮拟在新三板挂牌；天然气等业务加速推进。预计公司2013-2015 年EPS 为0.20 /0.28 /0.36 元，对应26 日收盘价4.66 元PE 为23 /16 /13 倍，给予“买入”评级。
　　风险提示 公司水电业务所在区域来水不足；生物质发电项目盈利不达预期；子公司亏损扩大等