万向欲借“壳”造车能否成就造车梦？

添加时间：2014-02-20 11:05:31 来源：福布斯中文网

       当地时间2月18日，美国特拉华州威名顿破产法院召开听证会，获准万向集团以1.492亿美元收购菲斯克（Fisker）资产。这一价格比万向最初的报价高6倍。三日的拉锯战、19轮的激烈竞拍，万向最终以10万美元微弱的优势赢得了这场竞拍。

　　和两年前收购电池制造商A123时遭遇美国国会的大力阻挠不同，万向从最后一刻杀入竞购、到游说债权人、再到最后击败李泽楷领衔的混合动力，每一步都小心谨慎但又在计划之中。尽管万向美国方面曾表示，如果竞拍价格太高不会继续跟进，但以最终报价来看，万向收购菲斯克是势在必得。

　　一位熟悉该交易的消息人士表示，万向之所以提高报价，一方面因为菲斯克资产被重新估值，给予万向的条款更优惠，另一方面多家供应商表示愿意同万向合作。上述原因坚定了万向加大砝码的决心。“如果把菲斯克比作一棵果树，万向只关注结出果实的价值，但现在不少买家对果树的附加值产生了兴趣，这也让菲斯克‘更值钱’了。”

　　1.492亿美元的收购价包含1.262亿美元现金和菲斯克20%的股权，这对非担保债权人而言是重大利好。此前，美国能源部以2，500万美元的价格，将其为菲斯克所提供的1.68亿美元贷款出售给李泽楷旗下混合动力技术控股公司。混合动力又试图以“债权竞购”的方式，即免除部分贷款而非现金支付的方式收购剩余资产，但对非担保债权人而言，意味着之前的投资都将打水漂。在非担保债权人的举荐之下，万向在破产法院宣判前的前一周加入竞购。这些债权人大部分是经销商和零部件供应商。获得供应链的支持，也是万向赢得竞拍的关键因素之一。

　　根据万向提供给破产法院的文件，万向将尽快恢复卡玛（Karma）的生产，并预计在前18个月内在美国和欧洲分别售出1，000辆和500辆。上述人士称，第一步是恢复菲斯克的售后和维修服务，建立起全球的经销商网络，消化现有库存；继而把菲斯克位于芬兰的工厂转移到美国密歇根的工厂，而且不排除最终将生产线迁到中国。

　　菲斯克和特斯拉一起曾经是美国政府新能源工程的明星企业，但现在两家公司有着截然不同的命运。特斯拉的股价连创新高，市值超过了老牌汽车企业菲亚特，成功奠定了高端电动车的品牌形象。相反，菲斯克却因为电池缺陷、召回门而遭受重创，而且负债高达10亿美元。

　　这给万向今后能否复苏菲斯克品牌、如何将新收购的资产整合进万向的造车平台增添不少疑虑。菲斯克会成为万向造车的踏板还是会因其沉重的债务而侵蚀万向集团的利润率？

　　作为中国最大的汽车零部件制造企业，万向一直未曾掩饰其进军整车的野心。但由于此前缺乏整车生产资质，万向电动车只能以试运营的形式在杭州等地运作。去年10月，万向电动车出现在工信部拟新增的生产资质获批名单中。不过，该资质仅限于客车、卡车等专用车，距离生产乘用车还有一定距离。这也意味着，万向只能在海外实现其造车梦。

　　此次出售的菲斯克资产还包括18项专利，例如隔栅设计、挡泥板通风口和电动车传动系统技术等。针对菲斯克只是一家注重车型设计并掌握电动车核心技术的质疑，上述消息人士反驳道，最初菲斯克的确采用了量子技术(Quantum Technologies)的底盘和传动系统，但随着车型的成熟，菲斯克开始掌握核心技术。这也将成为第二代卡玛车投产的基础。

　　电池缺陷曾经是掣肘菲斯克扩产的关键原因，万向在收购A123之后未曾透露任何整合计划，该消息人士声称，万向不排除今后把A123电池卖给菲斯克的打算。可以预见，菲斯克引以为傲的外包模式将被打破，而是依靠万向在电动车产业链的优势，回归垂直整合的模式。