天顺风能：发力海上风电

添加时间：2014-02-20 12:40:45 来源：爱中国能源网

       国泰君安证券分析师侯文涛、刘骁近日发布研究报告，给予天顺风能（002531）“增持”的评级。他们认为，公司太仓海上风塔基地建设完成，产品正在给多家海外整机企业试用认证，预计后续将获取批量订单。国内陆上风电的弃风问题缓解，政策重心将逐渐转向海上风电（优势类似于分布式光伏），年内预计将有1-2GW项目启动招标；公司风塔产品竞争力强，有能力获取1/3以上的市场份额。公司风塔业务将在2015年达到满产(2100套/年)，收入规模超过25亿元，相比2013年翻倍。公司零配件供应和服务业务主要依托Vestas、GE、Siemens等客户，预计未来两年将有规模突破，由于采用轻资产模式，其盈利能力将超过风塔业务。与宣力合资拟投入清洁能源领域，目前意向项目包括风电场、尾气发电，5年内预计达到1GW装机规模。此外，天利投资还可贡献额外投资收益。这些业务后续将有爆发式增长，将使公司未来两年业绩增速达到40%-50%。海外海上风塔订单的获取和国内海风建设启动，预计将给公司风塔业务提供高成长，同时拉升估值水平。上调公司2013-2015年每股收益预测至0.51元、0.70元、1.09元，上调目标价至22元（昨日收报16.02元）。