天顺风能:海上风电塔架开始发力

添加时间：2014-01-24 10:31:06 来源：爱中国能源网

       据GWEC预测，2014年全球风电新增装机容量将触底反弹，达到46GW左右，实现15%左右的增长。国内风电行业在2013年已经率先复苏，预计新增装机量达到16GW，同比增长20%以上，2014年有望超过18GW，增速在10%以上。总的来看2014年风电产业仍将继续复苏进程。

　　公司是国内唯一具备同时给Vestas、GE、西门子等国际风机巨头供货资格和能力的塔架供应商。近年来，公司的营收持续增长，毛利率稳定，净利润率高达14.5%，表现远超同行业其它公司。

　　公司质地优良，发展潜力较大，在2013年短暂的调整之后业绩将重回快速增长的轨道。理由如下：(1)公司海上风电塔架的量产将为短期业绩增长提供重要支撑，该业务具备在未来两到三年内再造一个天顺的潜力;(2)公司正在打造风塔零部件供应平台，其价值量在未来也具备爆发式增长的潜力;(3)公司在电站领域的志向不小。2015年，吉林白城和广西上思两个50MW的电厂项目有望实质贡献业绩。合资公司宣力节能的成立更有望加快公司在电站领域的前进步伐;(4)投资业务也有望成为公司业绩增长的重要助力，预计2014至少贡献1000万元以上的投资收益。

　　预测公司2013-2015年的EPS分别为0.43、0.57和0.72元，给予“推荐”的评级。