11月26日，上海环境能源交易所。在全场共同的倒计时中，国家发改委副主任解振华与上海市市长杨雄共同敲响了启动上海市碳交易系统的铜锣。一声锣鼓响后，上海碳排放交易系统应声上线。
掌声雷动，开幕式上的嘉宾全都盯着闪烁着交易系统的大屏幕。上线后一分钟，系统就开始显示有买卖挂单挂出，买单从19元到25元不等，卖单为26元至33元。
台下，来自控排企业的交易员们正在进行一场不见硝烟的战争。他们的目标是抢到各品种配额的首单交易，比拼的，则是对挂单的判断和对系统的熟练程度。
“完全是真实交易，就看谁手部神经反应快了。” 上海环境能源交易所总经理林健说。
中石化上海石油化工股份有限公司董事长王治卿表示，他们志在购买一笔2015年的配额，考虑到企业若有产能扩大，在2015年可能出现配额不足，而现在的价格相对较低，因此及早买入。
“现在我们的交易员正在交易，就在交易所内操作。” 王治卿颇有信心。
9时29分27秒，中石化成功以25元/吨购买申能外高桥第二发电厂500吨2015配额，抢得首单，仅比第二单同样价格、数量、品种的成交快了18秒。
此外，中国石油化工股份有限公司上海高桥分公司以27元/吨购得申能外高桥第三发电厂5000吨2013年配额，上海焦化有限公司以26元/吨向华能国际电力股份有限公司上海石洞口第一电厂卖出4000吨2014配额。
最终，上海碳市场首个交易日共成交6000吨SHEA13，5000吨SHEA14和1000吨SHEA15，价格分别为27元、26元、25元。比深圳开市时的首单交易价格略低。
多维度考量的配额发放
在上海碳交易试点的制度设计中，一次性发足三年的配额发放方式是一大亮点。
根据上海市发改委发布的《上海市2013-2015年碳排放配额分配和管理方案》，对于采用历史排放法分配配额的企业，一次性向其发放2013年至2015年各年度配额；对于采用基准线法分配配额的企业，根据其各年度排放基准，按照2009年至2011年正常生产运营年份的平均业务量确定，并一次性发放其2013年至2015年各年度预配额。
这就意味着，与其他试点一年一发的情况不同，上海企业将一次性到手三年试点期间的“配额资产”。
“一次发放三年配额的设计，首先能够允许当年配额不够的企业先卖掉来年配额、购买今年配额来履约，减轻企业压力。”上海市发改委资源节约和环境保护处处长倪前龙在开幕式下午的中国碳市场高峰论坛上解释，对复杂的配额发放工作来说，一次性发放也比一年一发效率更高。
按此办法，企业可以提前将后续年份的配额卖出，换取现金流或满足当年履约需求。而三个年份配额同时在市场上交易，也使得企业可以更好的了解碳价走势。
不过，根据配额管理办法，考虑到将来企业关停、回收配额的可能性，试点企业持有的未来各年度的配额不得低于其通过分配取得的对应年度配额量的50%。
此外，上海市采用了较为偏紧的配额设计。
“上海主要是覆盖大型的企业，制度比较严格，相对排放权分配来说，是相对偏严的做法，”国家发改委应对气候变化司副司长孙翠华在发言中说，“但是这恰恰给出了一个比较好的市场环境。”
孙翠华说，如果配额分配过多，就不会有市场；而配额少了，市场也活跃不起来。所以上海的方法既给企业留下足够的发展空间，同时也比较合理平衡，“上海在这方面做了很多的测算和工作，做到市场比较均衡的配额的状况是不容易的。”
在采访中，大部分上海碳试点控牌企业表示，他们对到手的配额情况比较满意。
此外，上海设计了一个“先期减排配额”的奖励方式。试点企业如在2006年至2011年期间实施了节能技改或合同能源管理项目，且得到国家或本市有关部门按节能量给予资金支持的，可获得先期减排配额。这就在历史法和基准线法的基础上，进一步对减排积极的企业进行了鼓励。
配额管理办法规定，先期减排配额量依据其获得资金支持的核定节能量所换算的碳减排量的30%确定，在2013至2015年期间，按每年10%分3年发放。节能量与碳减排量的换算系数为2.23吨二氧化碳/吨标准煤。
上海中隆纸业热力厂就表示，配额发放时，上海考虑了该厂三个年度前期所做的节能自改项目数据，因此最后出来的配额结果比较满意。
碳交易规则的上海特色
在上海市碳交易系统上线启动仪式上，解振华在发言中表示，希望上海能及时总结好的经验做法，加强与国家和其他试点省市的沟通交流，为建立全国碳交易市场提供借鉴，同时，“也要参与国际合作，参与全球碳交易市场规则的制订。”
上海在规则制定上的确较为详细和全面，在碳交易系统启动前，上海密集公布了大量相关政策。“文件加在一起有这么厚。”上海环境能源交易所副总经理宾晖说，用手指比出了一个两厘米左右的厚度。
上海是第一个以政府令形式发布碳交易管理办法的试点。11月20日，上海发布《上海市碳排放管理试行办法》，使得碳交易的运行有法可依。
在管理办法的保障下，上海对控排企业的行为进行了约束。虚报、瞒报或者拒绝履行报告义务并逾期未改正的，处以1万元以上3万元以下的罚款；在第三方机构开展核查工作时提供虚假、不实的文件资料，或者隐瞒重要信息并逾期未改正的，处以1万元以上3万元以下的罚款；无理抗拒、阻碍第三方机构开展核查工作的，限期改正并处以3万元以上5万元以下的罚款。而未能完成配额清缴的，则由市发展改革部门责令履行配额清缴义务，并可处以5万元以上10万元以下罚款。
不过，这样的“定额罚款”设置在草案公布时就被质疑是否力度不足。
“地方性规章确实权力有限。”上海市发改委资环处处长倪前龙说，因此，如想对企业有更严格的约束措施，仍需上位法的支持。此外，责令履行清缴的规定也能辅助以约束企业履约。
在交易规则上，上海也有更进一步的细化规定，出台了包括《上海环境能源交易所碳排放交易规则》、《碳排放交易违规违约处理办法》、《排放交易风险控制管理办法》、《碳排放交易信息管理办法》、《碳排放交易结算细则》、《碳排放交易会员管理办法》等一系列制度。
根据《上海环境能源交易所碳排放交易规则》，碳交易涨跌幅比例为30%，这比深圳10%的设置空间更大。同时，交易规则规定收盘价为当日最后五笔成交的加权平均价。由于收盘价是涨跌幅的基准，这一设置能够避免单笔交易控制收盘价导致市场动荡过大。
此外，上海在《碳排放交易风险控制管理办法》中还设置了配额最大持有量制度，除了对年度初始配额不同的会员和客户进行了分梯级的最大持有量限制外，对未通过分配取得配额的会员和客户也设置了不超过300万吨的最大持有量。这一设置，对投资机构过度影响市场的可能提前做出了限制。