华锐风电存货高危达92亿 消化还需三年半
添加时间：2013-11-11 10:31:19
来源：投资者报
10月25日，华锐风电发布的三季报显示，截至2013年9月30日，华锐风电的存货依然高达92.50亿元，而前三季营业收入仅为20.15亿元，以此推算，消化完当前库存约需要三年半的时间。
之前华锐风电副总裁陈党慧曾表示，公司目前的现金流是安全的，最近消化库存的进展也比较满意。不过，三季报的数据显示，92.5亿元的存货，依然较年初的87.82亿元上升，显示公司去库存依然不易。
事实上，公司自2011年底上市后，业绩就出现了大幅下滑，2012年更是出现亏损。而今年截至9月底，亏损近7亿元。
与此同时，三季报披露，公司在最近几年陷入好几起官司纠纷中。而公司的管理层也出现了变化。
11月5日，笔者致电华锐风电投资者关系部，有关人士表示，媒体采访应与品牌战略部联系。随后，笔者致电战略部，该部门人士表示，有关存货等应采访投资者关系部。两个部门相互推辞以拒采访。
存货依然高企
三季报显示，截至9月30日，华锐风电的存货为92.5亿元，而今年年初的时候，存货还是87.82亿元，上升了4.7亿元。
值得关注的是，前三季度其营业收入只有20.15亿元，比上年同期下降了44.57%。以此营业收入计算，其年度营业收入为26.87亿元，按照这一进度消化库存，约需要三年半才能完成。
事实上，华锐风电的库存还在增加。数据显示，今年年初的时候存货为87.82亿元，今年一季度末存货为85.43亿元，出现了小幅下降，但是今年年中的存货为91.34亿元，又出现了迅速上升，而今年三季度末依然保持上升趋势。
虽然之前华锐风电副总裁陈党慧曾表示，公司目前的现金流是安全的，最近消化库存的进展也比较满意。但是，实际的数据显示，库存依然在增加。重要的是由于营业收入下降，使得消化库存的难度增加。
事实上，华锐风电存货量一直比较高。早在华锐风电上市后的第一年，即2011年年末，其存货就达到了88.28亿元。不过2011年的营业收入为104.36亿元，虽然比上期减少48.66%，但是同期库存，只需不到一年就能消化掉。
此一时，彼一时，随着风电行业出现了调整，华锐风电的营业收入也不断下降，这使得库存不断高企，且消库存压力不断增加。
今年前三季度，华锐风电已亏损6.99亿元，比上年同期的亏损2.69亿元扩大了一倍有余。
华锐风电在三季报中表示，预计年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。主要原因是风电行业仍处于调整期；在手订单执行延迟，装机量少；客户延迟付款，增加坏账准备和财务费用。
上市后业绩大变脸
华锐风电起步于2006年，最早的实收资本只有2000万元。之后，华锐风电的净利润从1.26亿元猛增至2010年的28.55亿元，并于2011年以90元/股的发行价登陆A股市场，创下了主板市场20年来发行价的最高纪录。其募集资金总额达到94.59亿元。
截至今年9月底，躺在华锐风电账户上的货币资金仍然有37.44亿元，但是这么多的现金并没有给华锐风电带来可观的利润。
事实上，在2011年年初上市后，华锐风电的业绩就出现了显著下滑。2011年，华锐风电的净利润为7.76亿元（后调整为5.99亿元），比2010年的28.56亿元大幅下降72.84%。2012年更是出现了5.83亿元的亏损。截至今年9月30日，其净利润为-6.99亿元，亏损在进一步扩大。
在行业景气度下滑的情况下，华锐风电的营业总收入也直线下降。从2010年的203.25亿元，下降到2011年的104.36亿元（后调整为95.06亿元），再下降到2012年的40.18亿元。今年前三个季度，华锐风电的营业总收入只有20.15亿元，下滑之势似乎并未止住。
官司缠身高管闪辞
截至目前，公司还有多起合同案件在审理过程中。
华锐风电三季报披露，早在2011年9月19日，苏州美恩超导有限公司就与公司签署的相关采购合同所引起的争议向北京仲裁委员会递交了仲裁申请书。截至目前，该案正在审理过程中。
2011年10月，海南省第一中级人民法院针对苏州美恩超导有限公司诉大连国通电气有限公司、华能海南发电股份有限公司侵害其计算机软件著作权纠纷一案，决定追加公司作为该案第三人参加诉讼。同样在2011年10月，苏州美恩超导有限公司以侵害计算机软件著作权为由起诉公司。截至目前，上述两宗案件均在审理过程中。
华锐风电还在今年3月7日、4月20日，分别披露了《关于前期会计差错的提示性公告》、《关于前期会计差错更正的公告》，对公司2011年度财务报告会计差错进行了披露和更正。5月29日，证监会决定对公司进行立案调查。
与此同时，华锐风电的高管也出现了变动。今年3月10日，公司原董事长韩俊良辞去了除公司董事之外的在公司及公司子公司担任的其他职务。公司选举尉文渊为公司董事长。可是，两个月后，接替韩俊良的尉文渊也闪辞。除董事长外，副总裁李乐成也于今年9月辞职。
华锐风电在三季报中表示，2013年以来，在国家推行政府职能转变、逐步下放风电项目审批权、推行能源服务协调机制、持续改善并网接入瓶颈的背景下，风电行业开始逐步体现回暖趋势。可是，高库存和亏损的业绩显示，华锐风电要扭亏还是很困难。
11月6日，再次致电华锐风电战略部要求采访，遂发送采访邮件。不过至截稿时，华锐风电并未予以回复。