美国页岩原油开发潮或盛极而衰

添加时间：2013-06-18 11:41:42 来源：福布斯中文网

       美国的各大石油生产商现在紧张不安。过去几年以来他们经历了一段非常景气的时期。自2008年以来，美国的国内石油日产量已经增长了43％，达到650万桶，为数十年来的最高水平。在这增加了的200万桶日产量当中，大部分来自于两块最为成功的新油田区域——巴肯（Bakken）和老鹰滩（EagleFord）。据安永会计师事务所的统计数据显示，为了开发这些以及全美其他所有油田，排名前50的油气开采企业在2012年总计投资了1，860亿美元。这是一个创纪录的开支水平，相比2011年增长了20％。

　　你或许认为，由于开采商越来越有经验，不断磨练技术，并且压低成本，投资额增加20％会促使石油和天然气产量增幅超过20％，对吗？但据安永会计师事务所的统计数据显示，美国石油和天然气总产量在2012年“仅”增长了13％。

　　投入越来越多的资金，然而由此创造的产量增长却越来越少，这真是够糟的。而更糟的是，这部分增长甚至没有转化为利润。石油和天然气公司花费了数千亿美元，用于收购油气田、钻井、登记储量、提高供应，但在2012年，他们证明自己太擅长本职工作——发现了太多的天然气，这对天然气价格造成非常不利的影响，从而使得开采规模庞大的页岩油气田变得根本没有经济效益。在2012年，50家最大的油气开采公司登记了总计260亿美元的资产减值费用——上一年价值260亿美元的天然气储量基本上变得一文不值，因为它们的开采成本过高。这导致这些公司在2012年的税后利润与2011年相比下滑了58％。

　　你最好相信石油储量可能也会发生同样的事情。

　　这都是价格造成的影响。西德州轻质低硫原油（WTI）价格今年一直在每桶88-98美元区间内徘徊，即月期货合约本周的报价是每桶96美元，而过去两年以来即月合约最高价是每桶109美元，最低价是77美元。正如我最近说过的，有很多原因决定了油价应该上涨而不是下跌。

　　但是，如果油价从当前价位哪怕只下跌10%-15%的话，那么美国石油开采热潮会发生什么情况呢？这个问题值得思考。从就业和设备等方面来看，目前石油开采行业正在为美国创造数千亿美元的价值，尤其是对美国国际收支平衡带来了好处，不必每年花费2，000亿美元进口外国石油。但不得不说，当你考虑到如今收购并且开发非常规油田所发生的所有费用之后，许多油田早已因利润微薄而只能收支相抵，而油价出现任何下跌都会相当迅速地促使开采活动偃旗息鼓。

　　什么因素可能会导致油价下跌呢？经济持续低迷将是这方面最大的触发因素。在经济复苏乏力的这个可悲借口下，美国经济正在处于得过且过的增长态势之中，但由于最近几个星期以来债券收益率和利率骤然攀升，再融资和借贷规模很快就会出现回落，这可能会严重拖累经济增长。欧洲也远未解决其面临的诸多问题，而新兴市场的股市持续下跌引发投资者担忧，石油需求增长最快的这些地区可能会面临他们自己经济放缓的困境。此外，还有石油输出国组织（OPEC）成员国非常公开地表达了对美国国产原油增加的担忧。尤其是尼日利亚（Nigeria），该国已看到市场对其原油（其品位与北达科他州巴肯页岩油气田开采出来的原油相似）的需求明显下滑。OPEC宣布，该组织会对页岩油问题予以“研究”。

　　休斯敦大学（UniversityofHouston）能源经济学讲师埃德·赫斯（EdHirs）说：“如果OPEC想要维持其掌握垄断定价权的形象的话，眼下其成员国就应该提高各自的石油产量，压低油价，把那些生存在边缘的美国石油生产商挤破产，从而夺回长期市场份额。”赫斯也是耶鲁大学毕业生能源研究小组（YaleGraduatesInEnergystudygroup）成员。

　　据该小组与耶鲁大学名誉教授保罗·麦卡沃伊（PaulMacAvoy）合作进行的研究显示，全球原油日供应量增加100万桶可拉低油价10％，而增加200万桶可拉低油价20％。如果美国石油供应保持过去两年来的增长步伐的话，那么我们会在2014年年底之前将原油日供应量增加100万桶。

[1][2][3]下一页>>