华创证券煤炭行业数据周报

添加时间：2013-04-17 14:31:15 来源：爱中国能源网

      最新观点 1、动力煤：港口煤价再跌5元，期待大秦线检修带来转机。上周港口煤价下跌5元至610元，坑口煤价大部分维持平稳，国际煤价上涨1.5%左右。港口库存下降14万吨至703万吨，6大电厂库存小幅上升5.6万吨至1617.6万吨，电厂库存下降趋势中断。6大电厂日均耗煤量63.7万吨，较上周65.4万吨下降2.6%.电厂耗煤情况没有能够继续改善，电煤供求格局依然较差。大秦线将在近期开始检修，或能暂时改善供需，但煤价上涨仍要需求端持续改善。近期宏观数据较差也使得我们对需求产生一定的担忧，但我们依然认为经济继续复苏，需求累计叠加季节因素使得煤价在年中左右上涨概率很大。

2、焦煤价格下跌10-70元/吨，价格依然弱势。上周国内焦煤价格持续下跌，山东枣庄下跌50元，河南下跌60-80元，贵州、山西地区下跌20元左右。大部分地区煤价已回调至年初水平。近期钢铁库存达到高位，虽然产量依然维持高位，但增量需求较少。目前焦煤价格已经接近2012年低点，向下支撑较强，下跌空间不大。

3、煤价疲软带动板块继续下跌。我们近期看好房地产销售较好带动地产投资产业链向好，股价上的确房地产、水泥等板块表现较好。但煤炭短期供给恢复，导致煤价持续下跌，带动煤炭股持续下跌。永泰复牌后解禁压力较大持续跌停也拖累板块表现，目前股价已经接近2012年12月低点，我们认为部分个股如潞安、永泰已经具有比较明显的投资价值。

4、个股已经具有投资价值，可以逐步建仓第二波行情。基本面煤价还处于下跌趋势，新的更低价位的均衡价格还没有实现。大秦线检修或将从供给端带来一定的契机。3月份的经济数据部分低于预期使得市场对经济复苏产生怀疑，我们也认为复苏程度低于预期，但从企业盈利改善、以及地产投资增速依然较高等数据来看，持续复苏的机会依然较大。近期煤价下跌严重抑制煤炭股表现，但部分增长确定性个股已经很具有投资价值，例如潞安、永泰，我们建议逐步买入。