广发期货：黄金引发熊市效应 能源化工看空
添加时间：2013-04-17 11:44:10
来源：国际能源网
要点：
黄金大跌，或将进入熊市，而全球资产或将出现一波深调，问题就是节奏，我们认为原油市场下方趋势线支撑或将被跌破，思路上以熊市思路对待。
美国经济数据打击市场信心，天胶基本面亦难摆脱弱势格局。后市来看，沪胶难以展开有效反弹，本周或继续弱势下行，操作上10日均线附近可考虑放空操作，上破10日均线、22000一线分批离场。
宏观市场阴云难消，聚乙烯基本面也不乐观，后市来看，大宗商品市场弱势难改，本周连塑或将继续下行，市场有望挑战10000整数关口，操作上持有空单者在万点关口适量减仓。
成本趋势是影响PTA价格走势的主要因素。国际商品大跌预计将于周初施压PTA市场。短期PTA弱势震荡为主，中短期PTA或弱势寻底为主。建议关注7850一线支撑，追空谨慎。
原油：
周五原油价格暴跌。我们认为此次此次下跌与黄金大跌有较大关系。
纽约黄金期货上周五收盘跌4.1%，报1501.40美元，主要由于近日金价预期频遭下调，继续对市场情绪造成损害，导致投资者对黄金期货作为避险投资的地位丧失了信心。
而上周五公布的美国经济数据显示经济仍然较为疲软，加上塞浦路斯的影响，原油铜等工业品价格也顺势下跌。
周全球三大机构都下调了全球原油需求预期，并显示非OPEC国家支持的供给仍较为充裕：美国能源信息署(EIA)周二在其月报中，将2013年全球原油日需求增长预估下调5万桶，至96万桶;将非OPEC国家2013年日产量预估上调10万桶，至日产量5352万桶。石油输出国组织(OPEC)周三下调对2013年全球石油需求增长预估4万桶，至80万桶，指因欧洲和日本消费低于预期;受伊朗和尼日利亚减产影响，OPEC12个成员国3月日产量下降10万桶至3,019万桶。国际能源署(IEA)周四发布月报将2013年全球每日石油需求增长预估下调2.5万桶，至79.5万桶;将2013年非OPEC国家每日原油供应预估下调2万桶至5,440万桶。
黄金大跌，或将进入熊市，而全球资产或将出现一波深调，问题就是节奏，我们认为原油市场下方趋势线支撑或将被跌破，思路上以熊市思路对待。
沪胶：
上周沪胶低位震荡，整体呈冲高回落走势，上方22000一线压力明显，周五收盘至5、10日均线下方。
现货市场整体低迷，虽天胶有所小幅反弹，但是市场基本面弱势，库存高企拖累市场价格。产区方面，预计4 月中旬将全面开割，5 月原料将陆续进入市场。东南亚外盘整体跌幅不大，主要是由于目前产区停割，原料供应紧张给美金胶价格带来支撑。但是4 月13 日宋干节后，泰国产区北部将陆续开割，5月初、中旬左右进口原料即可开始供应。需求方面，虽然3 月重卡销量提高，但是下游轮胎厂普遍面临库存量大的问题，需求在短期内很难明显改变，青岛保税区库存小幅上升继续令市场承压，所以天胶去库存的过程还很漫长，中期弱势行情不变。
美国经济数据打击市场信心，天胶基本面亦难摆脱弱势格局。后市来看，沪胶难以展开有效反弹，本周或继续弱势下行，操作上10日均线附近可考虑放空操作，上破10日均线、22000一线分批离场。
连塑：
连塑上周冲高回落，周初低开后市场展开反弹，但周四午后开始逐步回落，至周五收盘周K线收长上影小阴线。
现货方面，市场供需压力较上周有所增加。尽管目前石化停车装置较多，但因货源流通速度缓慢，石化库存压力渐增，多数石化本周陆续降价促销，实行批量优惠政策，以此减轻库存压力。而下游需求正在逐步减弱，4月份地膜旺季将逐步结束，多数工厂开工率已从满负荷降至9成左右，对原料采购量也开始递减，市场交投陷入僵持，后期供需矛盾将更加突出。当前国内LLDPE主流价格在10600-11000元/吨。
宏观市场阴云难消，聚乙烯基本面也不乐观，后市来看，大宗商品市场弱势难改，本周连塑或将继续下行，市场有望挑战10000整数关口，操作上持有空单者在万点关口适量减仓。
PTA
截至上周末，宏观方面相对偏空，上周五市场传闻塞浦路斯央行将出售黄金资产以弥补紧急流动性援助(ELA)可能出现的损失，从而引起黄金、原油等商品大跌，预计周初将打压商品市场。12日欧元区财长同意将给予爱尔兰和葡萄牙的救助贷款偿还期延长7年，以帮助两国重返国际市场获得融资。此外，G20本周将在华盛顿开会，内部提议并讨论将G20债务水平缩减至GDP的90%以下，欧盟将在会上警示日本现行货币政策存在风险。
基本面方面：上周五受商品市场大跌影响，PX也从1500美元/吨上方回落，同时基础芳烃也出现回落。不过PX与石脑油价差仍然偏高为625美元/吨，从价差上看PX回落风险加大。近期国内聚酯企业积极去库存，聚酯产品库存较前期高位明显回落。由于生产效益不佳国内PTA整体开工率依然不高，维持在65%左右，目前逸盛石化海南、大1连、宁波三条线全部停车，恒力也有一条220万吨生产线停车，蓬威90万吨、洛阳石化32万吨、扬子石化35万吨、辽阳27万吨、宁波三菱60万吨等装置维持停车状态。
2、结论：成本趋势是影响PTA价格走势的主要因素。国际商品大跌预计将于周初施压PTA市场。短期PTA弱势震荡为主，中短期PTA或弱势寻底为主。建议关注7850一线支撑，追空谨慎。