新兴市场已面临国际资金涌入

添加时间：2013-02-19 10:24:22 来源：爱中国能源网

    “很多国家即便没有主动寻求宽松货币政策，为了防止汇率大幅升值，也在变相地被迫放松货币政策。”对于过去一周国际间热烈争论的“货币战”的影响，高盛投资管理部中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭作出这一判断。
       引发此次“货币战”争议的导火索，是日本去年即推出的包括量化宽松货币政策在内的一系列激进经济政策，以及近期安倍晋三首相及其他日本高官明确引导日元贬值、实现2%通胀目标的强硬态度。

      日本财务大臣麻生太郎在上周结束的二十国集团（G20）财长和央行行长会议上称，日本央行推行货币宽松政策是以摆脱通缩为目的，由此导致的日元贬值是结果，而非初衷。

      哈继铭2月17日接受记者采访时认为，麻生所说的两者很难区分开来，日本央行为实现2%的通胀目标所采用的宽松货币政策，势必会造成汇率贬值。这对新兴市场，尤其是出口依存度比较高的经济体产生影响，它们会被迫采取宽松货币政策，以防汇率大幅升值。

   “这个现象已经产生了，某些国家的货币并没有对日元大幅升值，通过相应的自身的宽松货币政策来保持出口竞争力。”哈继铭认为，这将导致这些国家的国内通胀压力加大，更有些国家的消费品进口依存度很高，包括粮食进口，因为货币泛滥导致的国际粮价上扬，可能会对这些国家形成输入型通胀。

      此外，日本、美国和欧元区都推行量化宽松政策，客观上造成全球货币供应过多。哈继铭提醒，资本流入比较多的国家应该引起警觉。现在全球利率较低，大量资金寻求高收益，流向新兴市场国家，带来大量投资和资产价格上扬，但若干年后，如果全球货币政策出现转向，就会导致大量资金流出。这是一个风险因素。

      目前中国通胀尚属温和，1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2%。但哈继铭认为，中国也在维持汇率稳定，这段时间人民币汇率没有明显升值，相应的结果是国内货币增长出现上升趋势，通胀已经开始上升，房价也已经出现明显上涨。由于中国资本账户没有完全开放，资金流入的压力相对小些，但现在资金流入已经是比较明显。