钢铁行业：关注库存博弈 等待催化剂出现

添加时间：2013-01-25 16:13:20 来源：爱中国能源网

    通过近期的调整，市场整体对钢铁行业2011年的业绩表现已经有了充分的预期，目前的板块估值水平说明了这一情况：整体板块的绝对PB已经低至0.9X，是自2008年金融危机以来的最低点，后期估值修复是大概率事件；同时，2011年四季度由于钢材成本调整的滞后效应导致的行业四季度大范围亏损的现象有望在2012年一季度有所改善；

    目前，钢铁行业正在进行钢铁企业去库存和流通环节贸易商补库存的博弈，市场整体对下游需求相对谨慎使得在社会库存大规模增加时并未伴随钢材价格的上涨，由此反映出市场已经将传统旺季的预期降低；因此，如果一旦出现超预期因素，对市场中供需关系最为灵敏的钢材价格会发生迅速改变，成为驱动板块的催化剂，我们认为这一催化因素将在3月份显现，并不排除有提前出现的可能性。