电力：智能调度进入加快建设期 招标价和毛利率大幅提升

添加时间：2012-12-14 11:44:14 来源：爱中国能源网

      投资建议网省市智能调度逐步进入加快建设，总量合计有56-86亿市场在三年内待招标释放，国电南瑞是最大受益者。随着网省备调智能调度系统使用逐渐成熟，国/网/省/市主调智能调度系统逐步进入加快建设期（其中，国调和网调系主调升级，省调系主调重新建设，市调系主备调大规模重新建设）。我们判断国网智能调度从2012年才逐步进入加快建设期，另外，由于智能调度大幅提升了电网支撑软件的价值，招标价格和毛利率将显著提升。作为国网“智能调度”支撑平台的体系建设和标准制定者，国电南瑞(600406.CH/人民币15.03,买入)将成为最大受益者。以上市场统计未包含目前市级电网公司正在更换的非智能调度平台（如南瑞的OPEN300、科东的CC2000等）以及省调中其它传统调度业务系统如水调、计量等。

     投资要点传统调度领域自动化或电力信息系统建设中90%的利润都被外购硬件和软件赚走，国内企业赚其中的采购差价。传统上国内电网技术领域的系统专家不受重视，主要是电网及系统软件的运行环境严重依赖于外资的商用硬件和软件，例如，计算机服务器只能选HP（COMPAG被HP收购）、IBM和SUN的（SUN被ORACLE收购）、磁盘整列选用EMC或HITCH的、数据库软件只能选ORACLE的（早起老外的调度自动化系统竟然自带专用数据库系统），操作系统软件选用REDHAT或WINDOWS，老外的软硬件报价很高，尤其是软件系统收费规则也在变，原来按每套，后来按CPU（现在的服务器动不动是双核的），投资预算有限，钱只能被外购软硬件赚走。

     智能调度价格和毛利率显著提升，体现了对国内电网技术领域系统专家的重视。传统的非智能调度依赖外资的商用硬件（IBM和HP）和软件（ORACLE），外购部分占招标金额的70%以上，严重压缩了国产调度软件的盈利空间——同样是调度系统，采用国外的系统就很贵，例如某省采用GE的系统，花了上亿元，服务不仅跟不上，而增加功能（高级应用）需要另外报价，动辄几百万，另外国外的系统对国网安全分区功能基本不支持，这是硬伤。智能调度全部采用国内技术标准（国电南瑞和北京科东联合开发），采用国产的商用硬件和软件（具体型号可参考附录），外购商用硬件和软件站招标金额不超过10%，同时整个系统的报价也大幅提升了，这样的调整体现了对国内电网技术领域专家的重视，也是对大电网技术的重视。客观的说，电网技术系统专家在电力设备产业链中属于人才最稀缺的领域，从长期来看，应当享受较高溢价。