巨涛海洋石油服务评级买入

添加时间：2012-12-10 14:34:25 来源： 国际石油网　

    集团为油、气、水工艺处理设备制造业务的总承包商, 为客户提供从设计、采办、制造到现场安装调试的完整解决方案, 并为中国第一家俱备水下装置制造能力的公司。

    发展概况:

    集团为配合新订单的产能需求, 已于珠海的基地完成第二期的生产厂房、装运码头和一条约二千吨承重的滑道以及专门用于水下制造业务的设施。

    水下装备的制造将是集团下一步大力发展的战略性业务，为此特别成立了水下产品项目部门，对该类业务实行独立管理和运作。

     集团从零八年开始锐意改革, 从以前的OEM制造为主转营为大型EPC(设计、采办、建造)总承包设备供应。其中包括与FMC签订的战略合作关系, 开始承做价值两亿人民币的第一阶段项目。另外, Chevron亦增加订单至大约两亿人民币。

     2013年的订单估计收入增至超过二亿元, 毛利率提升至25%, 每股盈利将大幅上升至0.09人民币。由于集团仍然有配套设施需要兴建, 预计明年仍然有重大开支要投入, 因此可能会增加银行贷款或通过其它途径筹集资金, 管理层认为在适当的时候不排除引入基础投资者的可能性。

     业绩点评:

     2011年业绩曾经出现大幅倒退, 主要原因是拥有30%权益的蓬莱巨涛海洋工程重工出现工程延误, 但管理层强调该工程的问题已经得到解决, 加上2012年上半年度的订单入帐, 估计2012年全年业绩能够重返倒退前的水平。