湖北水泥供需关系好 环保中长期增长点

添加时间：2012-12-10 11:21:16 来源：爱中国能源网

      国家发改委发布资源综合利用“双百工程”示范基地和骨干企业名单（第一批），提出到2015年，实现资源综合利用总产值3000亿元，并对示范基地和骨干企业提供财政和信贷支持。华新为首批24家企业之一。

1、中国建材与海螺集团签订战略合作协议，有助于稳定华东协同机制并提高泛华东区域水泥弹性

中国建材集团董事长宋志平一行于12月4日访问海螺集团，海螺集团董事长郭文叁率公司领导接待。双方希望在原有合作基础上，扩大合作领域，共享彼此成果，将战略合作推向深入，优势互补，互利共赢。在各个层次建立定期会商机制，加强信息沟通和成果共享，推进区域市场整合，促进市场有序竞争。经过充分交流，双方一致同意在现有基础上，进一步提升合作层次，拓宽合作领域，建立全方位战略合作关系。在芜湖签署了“战略合作协议”。

2、泛华东湖北连续3年产能投放几近零增长，中西部振兴桥头堡需求给力，行业首配，增持华新

根据我们测算，华中河南湖南湖北（华新同力水泥区域）2012-13年9%、3%，其中湖北2011年、2013年都木有新增产能投放，2012年仅1条产能投放，压力最小。湖北价格和华东具有联动效应，同时由于湖北产能压力更小需求更快，弹性和空间大于华东。

3、对于水泥行业2013年策略观点基本上：

（1）我们预期全国需求2012-2013年增加6.9%、7.3%，新增干法熟料产能增加1.6、1.1亿吨，同增11.2%、6.9%，2012-13年供需边际-1546、3751，2013年供需关系好转。2013年受益地产开工回暖和基建复苏刺激，水泥盈利将好于2012年，部分地区进入修复通道，2季度部分水泥公司盈利开始正增长，下半年好于上半年。

（2）2013年整体水泥行情好于12年，新城镇化和基建复苏主题，热情再起，判断有两次波段行情：（1）我们预期明年1季度末左右地产开工回暖，基建投资高增长，同时3月份两会前后政府换届政策维稳预期再起构成宏观支持，此外水泥价格在第2季度旺季开始回暖上升。受上述三个因素推动预期2013年2-4月份有水泥上涨行情，介入的时间点我们判断在12月到1月左右的时间。（2）2013年10月三中全会新一届政府未来经济政治施政纲领细化，维稳预期再起，加之旺季来临水泥价格上涨，水泥业绩也再3-4季度大幅拐点式上升，9-11月看上涨行情，买点在7-8月。

（3）13 年行业配置首先选新增产能压力小、业绩有弹性改进空间、符合新一届政府政策主题、估值略合理公司，建议首先关注华东地区，其次关注华中地区，其次关注华北和东北地区，西北地区的行情在高产能压力背景下要取决于西北政策刺激力度和主题。我们推荐海螺水泥、华新水泥、同力水泥，以及冀东水泥、亚泰集团、江西水泥、天山股份等，海螺水泥华新水泥等为行业首配。