分析：沪市燃料油市场缘何持续清淡

添加时间：2012-08-21 11:37:52 来源：国际石油网　

       近期，沪市燃料油期货市场交易持续清淡，甚至多次出现零成交量。

　　自2011年年底以来，燃料油期货合约的交易骤然趋冷，大多数交易日的成交量不超过300手，近期日成交量成单位数更是屡见不鲜，甚至5月24日首现零成交后，8月6日燃料油期货再次出现零成交的尴尬局面。

　　事实上，燃料油期货上市后也曾表现不俗，燃料油期货上市吸引了国内外相关行业的关注和积极参与，那么，为何会出现此种状况？

　　其主要原因是现货市场规模的萎缩。自2005年起，发电用油、燃料用油等工业需求慢慢萎缩影响了燃料油的贸易情况，反过来又影响燃料油期货的参与程度。与燃料油消费的最高峰2004年相比，目前的国内陆上燃料油消费萎缩了70%。

　　2011年，上期所将燃料油期货合约的标的由发电用油调整为船用油，以适应船用燃料油大幅增长的需求。较长时间的合约调整阻碍了一些小型投资者的介入。

　　其次，现有“大合约”设计也导致燃料油期货成交萎缩。由于燃料油价格本身的滞涨抗跌，大合约推出之后非产业投资者参与这个市场的积极性下降，导致流动性慢慢萎缩，反过来又影响产业资本参与积极性。

　　整体而言，燃料油期现两个市场短期内都进入休整状态，随着现货船供油的放大以及后期宏观环境的改善，后期燃料油市场的表现仍然可以期待。同时，保税交割的推广或能令燃料油重现活力，从更广的角度看，未来期货合约改革应注重流动性，这样才能更好发挥套期保值作用。