电力行业:煤价继续下跌,基本面改善

添加时间：2012-06-06 11:57:48 来源： 国际煤炭网

　港口煤炭库存大幅攀升，动力煤价格继续下跌。上周，动力煤坑口价和港口价继续小幅下跌，5500大卡港口价已经下跌至765元/吨，整个5月份，环渤海地区动力煤平均价格月累计跌幅达到13元/吨。上周秦皇岛港煤炭库存大幅上升，秦皇岛港煤炭库存连续上升5周攀升至810万吨高位；电厂库存上升至26天左右的历史高位。

　　今年夏天动力煤炭价格将旺季不旺，或将继续下跌。展望煤炭后市，目前全球经济增速放缓态势仍有加深迹象，短期内动力煤需求很难得到明显提振，美国页岩气的成功导致国内煤炭消费降低，出产的动力煤大量出口，运往亚太和大西洋市场，国际动力煤市场面临进一步下滑风险；今年二季度水电来水情况好转，并且今年年初至今煤炭进口量居高不下，港口动力煤现货价格承压。预计今年夏天动力煤价格将出现旺季不旺格局。

　　行业基本面改善，关注受益公司。受国际煤炭价格下行、国内煤炭需求减弱的影响，国内动力煤价格近期呈现明显下行态势；从长远来看，铁路运输能力的扩大也会对煤价构成冲击。加上2011年政府两次上调电价，预计2012年火电行业盈利相对2011年改善是大概率事件。我们曾经提示过煤价、电价等核心因素的改变将显著改变火电行业的盈利能力。